하루의 안도, 그리고 반전
미국 주식은 다우지수가 2025년 4월 이후 최고의 하루를 보낸 다음 세션인 목요일 크게 하락했다. 나스닥 종합지수는 약 3.9% 떨어져 10월에 세운 최고치보다 10% 이상 낮은 수준에서 마감하며 조정 국면에 진입했다. S&P 500은 약 2.8% 하락했고 다우지수는 1,100포인트 넘게 빠지며 수요일의 약 1,500포인트 상승분을 대부분 반납했다.
타격은 하드웨어 부문에 집중됐다. 마이크론과 AMD는 각각 약 15% 하락했고, 엔비디아는 약 8% 떨어졌으며, AI 컴퓨팅을 임대하는 코어위브와 네비우스는 각각 14%, 18% 급락했다. 반도체 ETF인 SOXX는 최대 11% 미끄러지며 2020년 3월 이후 최악의 세션을 기록했다. 퀄컴은 실적이 예상을 웃돌았음에도 약 10% 하락했다.
방아쇠는 실적이 아닌 선거
투자자들은 자금 조달 실패나 수요 붕괴에 반응한 것이 아니었다. 화요일의 결과에 반응한 것이다. 민주당이 하원과 상원을 모두 이겼고, 10개 주에서 데이터센터가 투표 안건에 올랐다. 유권자들은 41개 지역 안건 중 40개에서 규제를 지지하거나 확장을 거부했다. 차기 텍사스 주지사는 신규 데이터센터 건설 중단을 공약으로 내걸었으며, 텍사스는 미국에서 가장 큰 시장 중 하나다.
UBS는 중단 조치가 확산될 경우 2028년까지 예상되는 미국 신규 데이터센터 용량의 거의 3분의 1이 지연되거나 상실될 수 있다고 추정한다. 한 포트폴리오 매니저는 CNBC에 투자자들이 중간선거가 AI 자본지출 주기에 어떤 의미인지 확인할 때까지 관망하고 있다고 말했다.
아시아는 엇갈렸고, 기업들은 답했다
매도세는 전 세계적이지 않았다. 한국 코스피는 5.3% 하락했고 SK하이닉스는 9% 떨어졌는데, 메모리 반도체가 거래의 중심이었기 때문이다. 홍콩 항셍테크는 5% 넘게 상승했다.
오픈AI는 목요일 일련의 약속을 발표했다. 회사는 자사가 소유·운영하는 데이터센터의 전력 및 전력망 공사 비용 전액을 부담하고, 건설 계획을 공개하며, 지역사회 의견을 수렴하고, 공직자와의 비밀유지계약을 피하겠다고 밝혔다. 이 약속은 법적 구속력이 없다. 마이크로소프트도 비슷한 약속을 한 바 있다.
원유도 변수로 작용했다. 수요일 원유는 트레이더들이 선거가 워싱턴을 이란과의 합의로 이끌 것이라고 베팅하면서 8% 하락했고, 이후 배럴당 88달러 부근에서 보합세를 보였다.