Un jour de répit, puis un revirement
Les actions américaines ont fortement chuté jeudi, une séance après la meilleure journée du Dow depuis avril 2025. Le Nasdaq Composite a perdu environ 3,9 % et a clôturé plus de 10 % en dessous de son record établi en octobre, ce qui place l'indice en correction. Le S&P 500 a perdu environ 2,8 % et le Dow plus de 1 100 points, effaçant la majeure partie du gain d'environ 1 500 points de mercredi.
Les dégâts se sont concentrés sur la couche matérielle. Micron et AMD ont chacun chuté d'environ 15 %, Nvidia a perdu environ 8 %, et CoreWeave et Nebius, qui louent de la puissance de calcul pour l'IA, ont reculé de 14 % et 18 %. L'ETF des semi-conducteurs SOXX a glissé jusqu'à 11 %, sa pire séance depuis mars 2020. Qualcomm a perdu environ 10 % même après avoir dépassé les estimations.
Le déclencheur était une élection, pas les résultats
Les investisseurs ne réagissaient pas à un tour de financement raté ni à un effondrement de la demande. Ils réagissaient aux résultats de mardi. Les démocrates ont remporté la Chambre et le Sénat, et les centres de données étaient sur les bulletins dans dix États. Les électeurs ont soutenu des restrictions ou rejeté l'expansion dans 40 des 41 mesures locales. Le nouveau gouverneur du Texas a fait campagne sur la pause de la construction de nouveaux centres de données, et le Texas est l'un des plus grands marchés du pays.
UBS estime que près d'un tiers de la nouvelle capacité américaine de centres de données attendue en 2028 pourrait être retardée ou perdue si les pauses se multiplient. Un gestionnaire de portefeuille a déclaré à CNBC que les investisseurs se retirent jusqu'à ce qu'ils puissent voir ce que les élections de mi-mandat signifient pour le cycle de dépenses d'investissement dans l'IA.
L'Asie divisée, et les entreprises répondent
La vente n'était pas mondiale. Le Kospi sud-coréen a chuté de 5,3 % et SK Hynix a perdu 9 %, car les puces mémoire étaient au centre du pari. Le Hang Seng Tech de Hong Kong a progressé de plus de 5 %.
OpenAI a publié jeudi une série d'engagements. L'entreprise a déclaré qu'elle paierait l'intégralité du coût de l'électricité et des travaux de réseau dans les centres de données qu'elle possède et exploite, publierait ses plans de construction, recueillerait l'avis des communautés et éviterait les accords de confidentialité avec les responsables publics. Ces engagements ne sont pas juridiquement contraignants. Microsoft a fait des promesses similaires.
Le pétrole s'est ajouté à l'équation. Le brut a chuté de 8 % mercredi, les traders pariant que l'élection pousserait Washington vers un accord avec l'Iran, avant de se stabiliser près de 88 dollars le baril.