Zwei Unternehmen bis 2028
CVS Health kündigte am Mittwoch an, seine Einzelhandelsapothekenkette von seinen Versicherungs- und Arzneimittelspartengeschäften zu trennen und damit eine über ein Jahrzehnt aufgebaute Übernahmestrategie umzukehren. Das Unternehmen erwartet den Abschluss der Aufspaltung in der ersten Hälfte des Jahres 2028.
David Joyner, der derzeitige Vorstandsvorsitzende, wird das Versicherungs- und Leistungsunternehmen leiten, das vorerst den Namen CVS Health behält. Prem Shah, Gruppenpräsident, wird Vorstandsvorsitzender des Apothekenunternehmens. Die Aktien stiegen nach Berichten über den Plan im nachbörslichen Handel um etwa 1,2 %.
Die Rückabwicklung von Aetna
Die Entscheidung löst die Logik der 78 Milliarden Dollar teuren Übernahme von Aetna im Jahr 2018 auf, die CVS zu einem Unternehmen machte, das Drogerien, einen Arzneimittelspartenmanager und einen Krankenversicherer besaß. Der fusionierte Konzern meldete in diesem Jahr einen Umsatz von etwa 417 Milliarden Dollar, wobei auf die Einzelhandelsapotheken rund ein Drittel entfielen.
Gesetzgeber und Regulierungsbehörden beider Parteien haben die Frage aufgeworfen, ob der Besitz mehrerer Teile des Arzneimittelgeschäfts es einem einzelnen Unternehmen ermöglicht, Patienten und Preise zu lenken. Arzneimittelspartenmanager waren Gegenstand von Kongressanhörungen, und Bundesstaaten haben Gesetze verabschiedet, die auf ihre Erstattungsmethoden abzielen.
Warum die Aufspaltung jetzt
Joyner sagte, das Ziel seien zwei fokussierte Unternehmen, die Kundenbindung, Bezahlbarkeit und die Koordination der Versorgung verbessern könnten. Analysten sagten, die Apothekenkette habe andere Kapitalbedürfnisse und Wachstumsaussichten als der Versicherungsarm, und Anleger hätten auf das fusionierte Geschäft seit Langem einen Abschlag angewendet.
Die Aufspaltung birgt auch Risiken. Die Trennung gemeinsamer Systeme, Verträge und Schulden wird Jahre dauern und Geld kosten. Die rund 9.000 Drogerien sehen sich sinkenden Erstattungen, Konkurrenz durch Online-Händler und einer Welle von Schließungen gegenüber. Der Versicherer muss zeigen, dass er die medizinischen Kosten ohne die Verhandlungsmacht eines großen Einzelhandelsnetzes niedrig halten kann.
Für die Kunden ändert sich zunächst wenig. Treueprogramme, Rezepte und Versicherungspläne bleiben während der Übergangsphase bestehen. Die größere Frage ist, ob zwei kleinere Unternehmen offener miteinander konkurrieren oder die Kosten einfach an die Patienten weitergeben.