Comitê dividido escolhe paciência
O Federal Reserve deixou as taxas de juros inalteradas em sua reunião de julho. A taxa dos fundos federais permanece na faixa de 3,50% a 3,75%. A votação foi de 9 a 3. Três formuladores de política queriam um aumento imediato de um quarto de ponto. A maioria escolheu a paciência, mesmo com a inflação acima da meta de 2% do Fed.
O mercado de trabalho está próximo do pleno emprego, o que sustenta a manutenção. Mas a inflação central permanece acima da meta, e os preços de energia adicionaram pressão. O conflito envolvendo o Irã empurrou os preços do petróleo e do gás para cima e para baixo, acompanhando os combates.
Dados de inflação mais suaves ajudam
Novos números de inflação deram ao Fed espaço para esperar. O relatório mais recente do Índice de Preços ao Consumidor veio mais ameno do que muitos dirigentes esperavam. Esse relatório reforçou a abordagem paciente favorecida por um grande grupo no banco central. Não encerrou, no entanto, o debate sobre o próximo passo.
Espera-se que os preços de energia caiam na próxima leitura de inflação. Isso pode esfriar ainda mais os números gerais. As medidas de preços centrais ainda estão em torno de 3,2% ao ano, bem acima da meta do Fed.
O que observar em setembro
Os mercados agora focam na reunião de setembro. Os três votos divergentes aumentam a pressão por uma alta. As próprias projeções do Fed de junho mostraram nove membros esperando pelo menos um aumento em 2026, enquanto oito esperavam nenhuma mudança.
Os tomadores de empréstimos já estão sentindo o aperto. As taxas de hipoteca subiram para 6,81%, o nível mais alto em um ano, antes de cair ligeiramente para 6,65%. Taxas mais altas pesam sobre compradores de imóveis e empresas. A maioria dos economistas espera que o Fed mantenha a política inalterada pelo resto de 2026. Mas com três dirigentes pressionando por mais, uma alta em setembro continua sendo uma possibilidade real.