Os custos de empréstimos para governos em todo o mundo estão subindo no ritmo mais rápido em anos. A venda de títulos acelerou esta semana, com investidores preocupados que a inflação permaneça teimosamente alta. Os rendimentos da dívida do governo dos EUA, que sobem quando os preços dos títulos caem, se aproximaram de níveis não vistos desde o início de 2025.
Petróleo eleva temores de inflação
Os preços do petróleo são grande parte da história. O petróleo bruto dos EUA saltou mais de 5% para fechar acima de US$ 90 o barril, após novos ataques americanos a alvos iranianos e ameaças iranianas às exportações de petróleo do Golfo reavivarem preocupações sobre interrupções no fornecimento. O Brent subiu para quase US$ 95. Custos de energia mais altos alimentam diretamente a inflação, o que faz os investidores exigirem retornos mais altos em títulos de longo prazo para proteger seu dinheiro. O rendimento do Tesouro de 10 anos atingiu cerca de 4,8%, o maior desde janeiro de 2025, e alguns analistas dizem que uma escalada em direção a 5% agora é possível. "A venda pode passar do ponto", disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo, apontando para inflação, riscos fiscais e a grande quantidade de nova dívida chegando ao mercado.
Uma debandada global de títulos
A venda não se limita aos Estados Unidos. O rendimento do título do governo japonês de 10 anos subiu acima de 3%, um nível não visto em três décadas. O rendimento australiano de 10 anos atingiu cerca de 5,2%, o maior em mais de 15 anos. Futuros de títulos alemães caíram para o menor nível desde 2011, e futuros de títulos franceses atingiram uma mínima recorde. O movimento mundial reflete uma preocupação compartilhada: os bancos centrais podem ter que manter as taxas de juros mais altas por mais tempo, enquanto os governos tomam emprestado pesadamente ao mesmo tempo.
Pressão sobre hipotecas e ações
Rendimentos mais altos se espalham pela economia em geral. As taxas de hipoteca tendem a seguir o Tesouro de 10 anos, então o custo do empréstimo imobiliário fica mais caro. As ações também sentem a dor, porque rendimentos mais altos tornam os lucros futuros menos valiosos hoje. Wall Street caiu na terça-feira, com as ações de crescimento mais atingidas, e a energia foi o único grande setor a fechar em alta. O rendimento de 10 anos estava em cerca de 4,2% no início deste ano, enquanto o rendimento de dois anos subiu de aproximadamente 3,5% no início de 2026 para 4,35%. Investidores agora observam os preços do petróleo e os próximos relatórios de inflação em busca de pistas sobre para onde os rendimentos vão a seguir.