Korzystny raport o inflacji dał Rezerwie Federalnej trochę swobody. Ceny konsumpcyjne wzrosły w lipcu mniej niż oczekiwano, łagodząc obawy, że bank centralny będzie musiał podnieść stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu.
Ceny spadają, ale pozostają powyżej celu
Inflacja ogólna wyniosła 3,4 procent w ujęciu rocznym w lipcu, według wskaźnika cen konsumpcyjnych Departamentu Pracy. Inflacja bazowa, która wyklucza żywność i energię, wzrosła o 2,5 procent rok do roku. Oba odczyty spełniły lub pobiły prognozy ekonomistów.
Inflacja utrzymuje się powyżej 2-procentowego celu Fed od ponad pięciu lat. Bank centralny utrzymuje swoją stopę polityczną na stałym poziomie przez cały 2026 rok, czekając na spowolnienie wzrostu cen.
Rynki dostosowują swoje zakłady
Traderzy zareagowali, zmniejszając swoje zakłady na wrześniową podwyżkę. Rynki kontraktów terminowych wyceniają obecnie około 38 procent szans na podwyżkę stóp w przyszłym miesiącu, co jest spadkiem w porównaniu z wyższymi szansami sprzed raportu. Wielu inwestorów nadal spodziewa się, że Fed podniesie stopy przed końcem roku.
„Bez wskazówek co do przyszłości, wrześniowa decyzja prawdopodobnie pozostanie sprawą otwartą do samego końca" – napisał Olu Sonola, szef ekonomii USA w Fitch Ratings. „To nie będzie oczywiste: niezależnie od tego, czy będzie to wstrzymanie, czy podwyżka, zarówno jastrzębie, jak i gołębie znajdą w danych wystarczająco dużo, aby uzasadnić swoje stanowisko."
Mieszany obraz dla Fed
Dane o inflacji pojawiają się wraz z oznakami ochłodzenia rynku pracy. Najnowsze raporty o zatrudnieniu zostały skorygowane w dół, a wzrost płac spowolnił. Ta kombinacja daje urzędnikom Fed przestrzeń do utrzymania stóp na stałym poziomie podczas posiedzenia w połowie września.
Kolejnym ważnym punktem danych jest wskaźnik wydatków na konsumpcję osobistą, preferowany przez Fed miernik inflacji, który ma zostać opublikowany 26 sierpnia. Seria korzystnych raportów o inflacji między teraz a wrześniem zmniejszyłaby presję na bank centralny do działania.
Ceny ropy dodają kolejną warstwę ryzyka. Brent wspiął się w kierunku 90 dolarów za baryłkę z powodu napięć w Cieśninie Ormuz, co może podnieść koszty energii w nadchodzących miesiącach.