Microsoft: crescita del cloud, capex sotto le previsioni
Microsoft ha riportato ricavi del primo trimestre fiscale pari a 92,3 miliardi di dollari, in aumento del 19 percento rispetto all'anno precedente. Azure è cresciuto del 48 percento e i ricavi di Microsoft Cloud hanno raggiunto 63,9 miliardi di dollari, in aumento del 30 percento.
La spesa in conto capitale è quasi raddoppiata a 39,4 miliardi di dollari, al di sotto dei 50 miliardi attesi dal mercato, e il flusso di cassa disponibile è stato di 18,6 miliardi di dollari. Il management ha indicato una spesa in conto capitale per l'esercizio di circa 175 miliardi di dollari dopo una riclassificazione dei leasing finanziari e operativi, mantenendo l'infrastruttura per l'IA al centro della vicenda.
Le azioni hanno tenuto perché la spesa è arrivata con i ricavi al seguito: la crescita del cloud è accelerata mentre il costo in contanti è rimasto entro le previsioni.
Alphabet: il cloud raddoppia, le azioni scendono
Alphabet ha riportato ricavi del terzo trimestre pari a 127,6 miliardi di dollari, in aumento del 25 percento, con Google Cloud in crescita del 103 percento a 30,7 miliardi di dollari. La spesa in conto capitale ha raggiunto 51,4 miliardi di dollari nel trimestre.
L'amministratore delegato Sundar Pichai ha dichiarato che le API dei modelli proprietari ora elaborano quasi 32 miliardi di token al minuto, circa quattro volte il livello di un anno fa, e che l'app Gemini ha raggiunto un miliardo di utenti. Ciononostante, il titolo è sceso e ha subito un declassamento, mentre i titoli del software e della cybersicurezza sono stati venduti su risultati deludenti in tutto il settore.
Perché la spesa conta
Ogni dollaro di quel capex si trasforma in acceleratori, memoria ad alta larghezza di banda, server e gli edifici che li ospitano, ed è per questo che i fornitori di chip e i produttori di apparecchiature per il vuoto seguono queste conference call con la stessa attenzione dei clienti del cloud.
Il contesto macroeconomico è favorevole. La Federal Reserve ha mantenuto il tasso di riferimento tra il 3,75 e il 4 percento il 28 ottobre con un voto di 10 a 2, rilevando che la crescita si è rafforzata, e il modello GDPNow della Fed di Atlanta stima una crescita del quarto trimestre al 3,3 percento.
La domanda aperta è il ritorno. Gli investitori ora valutano la spesa per l'IA in base ai ricavi che produce quest'anno, non alla dimensione dell'annuncio.
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