Una domanda che potrebbe battere il record
Anthropic ha depositato i suoi documenti presso la Securities and Exchange Commission statunitense alla fine di ottobre, preparando quella che potrebbe diventare la più grande offerta pubblica iniziale della storia. L'azienda non ha indicato quante azioni venderà né a quale prezzo. Le indiscrezioni indicano una valutazione fino a 2 trilioni di dollari e un debutto a metà novembre.
I numeri dietro la domanda sono enormi. Anthropic è stata valutata 965 miliardi di dollari a maggio dopo aver raccolto 65 miliardi dagli investitori. I ricavi annualizzati sono passati da circa 9 miliardi alla fine del 2025 a più di 44 miliardi entro maggio. Sensor Tower stima che l'app Claude abbia più di 67 milioni di utenti attivi mensili, contro 9,4 milioni un anno prima. I dati sui pagamenti di Ramp hanno mostrato che il 43,8% delle aziende statunitensi pagava per i servizi di Anthropic a settembre, leggermente davanti a OpenAI al 40,6%.
Il mercato in cui si sta affacciando
La quotazione arriva dopo uno dei mesi più difficili per i titoli tecnologici degli ultimi anni. Intel è crollata di circa il 29% in una sola seduta dopo aver fornito previsioni deboli per il quarto trimestre, citando una domanda fiacca di PC e colli di bottiglia nella produzione. Amazon è scesa del 7% dopo aver portato la spesa per investimenti 2026 a circa 220 miliardi di dollari e aver avvertito di ulteriori aumenti nel 2027. Alphabet ha perso circa 500 miliardi di dollari di capitalizzazione in un giorno, il suo peggior risultato di sempre. Il Nasdaq-100 ha perso quasi 1,4 trilioni di dollari in ottobre.
La preoccupazione non è che l'IA sia impopolare. È che il denaro che entra è diventato enorme mentre il profitto che esce è ancora piccolo. Gartner prevede che la spesa globale per l'IA raggiungerà circa 3,6 trilioni di dollari nel 2027, in aumento rispetto a 1,8 trilioni nel 2025. Le aziende si sono indebitate pesantemente per finanziare i data center, e i trader ora prezzano più di 50 punti base di rialzi dei tassi della Federal Reserve entro metà 2027, il che rende quel debito più costoso.
La questione della sicurezza in copertina
La domanda di Anthropic mette anche un argomento insolito davanti agli investitori pubblici. L'amministratore delegato Dario Amodei ha detto ripetutamente che l'IA avanzata comporta un rischio esistenziale, e l'azienda ha pubblicato lunghi elenchi di pericoli che, secondo lei, il settore deve gestire. Comprare il titolo significa scommettere che la stessa azienda possa crescere rapidamente e rallentare dove giudica la tecnologia non sicura. Quella tensione ora fa parte della proposta, non è una nota a piè di pagina.