Un minimo di sei mesi per il gigante della ricerca
La società madre di Google ha perso circa 500 miliardi di dollari di valore di mercato dopo aver rivelato che i propri riassunti di ricerca AI stavano danneggiando i ricavi pubblicitari. Il titolo è sceso a un minimo di sei mesi, cancellando i guadagni accumulati nell'ultimo anno e inquietando gli investitori che avevano considerato la pubblicità legata alla ricerca un motore di cassa affidabile.
Le panoramiche AI dell'azienda rispondono direttamente a molte ricerche in cima alla pagina dei risultati. È comodo per gli utenti, ma dà loro meno motivi per cliccare sulle pagine dove si vendono gli annunci. Gli inserzionisti pagano per l'attenzione, e i riassunti ne stanno prendendo una parte.
La più ampia svendita tecnologica
La rivelazione è arrivata nel mezzo di un periodo difficile per i titoli tecnologici. Le azioni tecnologiche statunitensi sono scese bruscamente mentre la spesa per l'infrastruttura di intelligenza artificiale in tutto il settore si avvicinava a 1.000 miliardi di dollari. Le azioni Intel hanno continuato a calare, e il Nasdaq, ad alta concentrazione tecnologica, ha aperto al livello più basso in oltre due mesi.
Gli investitori hanno passato due anni a premiare le aziende che promettevano di costruire data center, comprare chip e addestrare modelli più grandi. La domanda ora è quando questa spesa produrrà utili. Quando un'azienda grande come Google dice che i suoi prodotti AI stanno sottraendo denaro al suo business più antico, l'aritmetica diventa più difficile da difendere.
Cosa osservano gli analisti
La pressione non è limitata a Google. Diversi grandi acquirenti hanno segnalato un altro anno di pesanti spese in conto capitale, finanziate in parte con debito. Questo lascia poco spazio a una delusione sui ricavi, perché i costi sono già impegnati.
L'attenzione ora si sposta sul prossimo ciclo di risultati trimestrali, dove ai team dirigenziali sarà chiesto come le funzioni AI cambiano i tassi di clic, i prezzi degli annunci e la conversione agli abbonamenti. Alcuni analisti sostengono che il cambiamento è un problema di prezzo più che di domanda: meno clic possono essere compensati da prezzi per clic più alti se il traffico che rimane converte meglio.
Altri sono meno pazienti. Fanno notare che la ricerca ha finanziato le altre scommesse di Google per due decenni, e che un calo di quel business costringerebbe l'azienda a giustificare la propria spesa su cloud, chip e modelli con criteri propri. Per ora, il mercato ha emesso il suo verdetto sul primo set di numeri: circa mezzo trilione di dollari di valore rimosso in una sola seduta.