JPMorgan Chase ha posto fine al suo rapporto di prestito con Situational Awareness, il fondo hedge focalizzato sull'IA gestito dall'ex ricercatore di OpenAI Leopold Aschenbrenner, secondo una fonte informata. La banca era uno dei maggiori finanziatori del fondo.
La decisione è seguita a pesanti perdite su scommesse concentrate legate alle infrastrutture di intelligenza artificiale. Un ampio selloff nei titoli globali dei chip ha colpito le posizioni a leva del fondo, costringendolo a vendere gran parte del portafoglio azionario pubblico.
Come si è sfaldata l'operazione
Situational Awareness aveva costruito grandi posizioni in titoli di memoria e storage, tra cui SK Hynix, che fornisce memoria ad alta larghezza di banda per acceleratori IA. Aveva anche posizioni short in società software che si sono mosse contro di esso.
Mentre le azioni dei chip calavano, i prime broker hanno chiesto più liquidità per coprire i margini. Citadel di Ken Griffin è intervenuta acquistando gli asset quotati del fondo, in un'operazione descritta come salvataggio di un venditore in difficoltà.
Il fondo era cresciuto fino a circa 45 miliardi di dollari al picco. Ora gestisce molto meno e Aschenbrenner è tornato ad acquistare opzioni legate ai titoli IA.
Il mercato della memoria
Il selloff è arrivato mentre la domanda di hardware IA restava forte. I produttori di memoria hanno descritto il 2026 come un superciclo guidato dalla memoria ad alta larghezza di banda, con capacità esaurita in anticipo e prezzi elevati. Questa forza ha attirato scommesse affollate e a leva, che possono invertirsi rapidamente.
Gli analisti indicano la stessa dinamica nella catena delle attrezzature. Nuove fabbriche e linee di packaging avanzato richiedono anni per essere costruite, quindi uno shock di prezzo a breve termine non cambia il quadro dell'offerta.
Cosa osservano i banchieri
Goldman Sachs, Citigroup e Bank of America restano broker attivi del fondo, suggerendo che la liquidazione è stata contenuta. L'episodio mostra comunque come la leva possa trasformare una convinzione sull'IA in una vendita forzata.
Gli investitori ora osservano se la costruzione dell'IA continua a tradursi in utili o se le valutazioni hanno superato i flussi di cassa. I prossimi risultati dei chip definiranno il dibattito.
---
Feedthrough rotativo a vuoto con ferrofluido affidabile per la produzione di semiconduttori
Nella produzione di semiconduttori, mantenere l'integrità del vuoto ultra-spinto durante il movimento rotatorio è critico — dalla crescita di monocristalli di silicio e CVD fino allo sputtering e all'incisione al plasma. Il Feedthrough rotativo a vuoto con ferrofluido di FerrofluidTec offre feedthrough rotativi ermetici con tassi di perdita fino a 10⁻¹² Pa·m³·s⁻¹, grado di vuoto fino a 10⁻⁶ Pa e diametri dell'albero personalizzabili da 10mm a 100mm. Costruiti con alloggiamenti in acciaio inossidabile non magnetico e alberi in acciaio inossidabile a permeabilità magnetica, garantiscono una tenuta affidabile e senza manutenzione. Visitate www.ferrofluidtec.com.