Un comitato diviso sceglie la pazienza
La Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse nella riunione di luglio. Il tasso sui fondi federali rimane in un intervallo del 3,50-3,75%. Il voto è stato di 9 a 3. Tre policymaker volevano un aumento immediato di un quarto di punto. La maggioranza ha scelto la pazienza, anche con l'inflazione sopra l'obiettivo del 2% della Fed.
Il mercato del lavoro è vicino alla piena occupazione, il che sostiene la decisione di mantenere i tassi. Ma l'inflazione core rimane sopra l'obiettivo e i prezzi dell'energia hanno aggiunto pressione. Il conflitto che coinvolge l'Iran ha spinto i prezzi di petrolio e gas su e giù al ritmo dei combattimenti.
Dati sull'inflazione più morbidi aiutano
I nuovi dati sull'inflazione hanno dato alla Fed spazio per aspettare. L'ultimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo è arrivato più mite di quanto molti funzionari si aspettassero. Quel rapporto ha rafforzato l'approccio paziente favorito da un folto gruppo alla banca centrale. Non ha però posto fine al dibattito sulla prossima mossa.
Si prevede che i prezzi dell'energia scenderanno nella prossima lettura dell'inflazione. Ciò potrebbe raffreddare ulteriormente i dati complessivi. Le misure core dei prezzi sono ancora intorno al 3,2% su base annua, ben sopra l'obiettivo della Fed.
Cosa osservare a settembre
I mercati ora si concentrano sulla riunione di settembre. I tre voti dissenzienti aumentano la pressione per un aumento. Le proiezioni della Fed di giugno mostravano nove membri che si aspettavano almeno un aumento nel 2026, mentre otto non si aspettavano cambiamenti.
I mutuatari stanno già sentendo la tensione. I tassi ipotecari sono saliti al 6,81%, il livello più alto in un anno, prima di scendere leggermente al 6,65%. Tassi più alti pesano su acquirenti di case e imprese. La maggior parte degli economisti si aspetta che la Fed mantenga la politica invariata per il resto del 2026. Ma con tre funzionari che spingono per di più, un aumento a settembre rimane una possibilità concreta.