Due società entro il 2028
CVS Health ha annunciato mercoledì che separerà la sua catena di farmacie al dettaglio dalle attività assicurative e di gestione dei benefici farmaceutici, invertendo una strategia costruita in oltre un decennio di acquisizioni. L'azienda prevede di completare la scissione nella prima metà del 2028.
David Joyner, l'attuale amministratore delegato, guiderà la società assicurativa e dei benefici, che per ora mantiene il nome CVS Health. Prem Shah, presidente del gruppo, diventerà amministratore delegato della società farmaceutica. Le azioni sono salite di circa l'1,2% nelle contrattazioni dopo la chiusura, dopo le notizie sul piano.
Smontare Aetna
La decisione smonta la logica dell'acquisizione di Aetna da 78 miliardi di dollari nel 2018, che aveva trasformato CVS in una società proprietaria di farmacie, di un gestore di benefici farmaceutici e di un assicuratore sanitario. Il gruppo combinato ha riportato circa 417 miliardi di dollari di ricavi quest'anno, con la farmacia al dettaglio che rappresenta circa un terzo.
Legislatori e autorità di regolamentazione di entrambi i partiti si sono chiesti se possedere diverse parti del settore farmaceutico consenta a una singola azienda di orientare i pazienti e i prezzi. I gestori di benefici farmaceutici sono stati oggetto di audizioni congressuali e gli stati hanno approvato leggi mirate ai loro metodi di rimborso.
Perché scindere ora
Joyner ha detto che l'obiettivo sono due società focalizzate in grado di migliorare il coinvolgimento dei consumatori, l'accessibilità economica e il coordinamento delle cure. Gli analisti hanno affermato che la catena di farmacie ha esigenze di capitale e prospettive di crescita diverse dal ramo assicurativo, e che gli investitori hanno a lungo applicato uno sconto al business combinato.
La scissione comporta anche dei rischi. Separare sistemi, contratti e debiti condivisi richiederà anni e costerà denaro. Le circa 9.000 farmacie affrontano rimborsi in calo, la concorrenza dei venditori online e un'ondata di chiusure. L'assicuratore deve dimostrare di poter contenere i costi sanitari senza il potere contrattuale di una grande rete al dettaglio.
Per i clienti, all'inizio cambia poco. I programmi fedeltà, le prescrizioni e i piani assicurativi restano dove sono durante la transizione. La domanda più grande è se due società più piccole competano più apertamente o si limitino a trasferire i costi sui pazienti.