Un déclin surprise
L'économie américaine a perdu 23 000 emplois en juillet, a annoncé vendredi le département du Travail. Ce déclin a surpris les économistes, qui s'attendaient à de modestes gains d'emplois. C'est la première baisse mensuelle des effectifs depuis le début du ralentissement récent.
Le taux de chômage est resté stable à 4,1 pour cent. Le rapport a également révisé à la baisse les estimations d'emplois pour les deux mois précédents. Ensemble, ces chiffres montrent un marché du travail qui se refroidit plus vite que beaucoup de prévisionnistes ne l'avaient prédit.
Les marchés boursiers ont réagi rapidement. Le S&P 500 et le Nasdaq ont glissé en début de séance, tandis que les rendements des bons du Trésor ont chuté alors que les traders augmentaient leurs paris sur des baisses de taux d'intérêt. Les analystes ont déclaré que le rapport change le débat à Washington sur la vigueur de l'économie.
Où les emplois ont disparu
Les pertes se sont concentrées dans le commerce de détail, la fabrication et les services gouvernementaux. Les services d'aide temporaire ont également réduit leurs effectifs, un signe que les employeurs sont prudents quant aux mois à venir. Certains secteurs ont encore ajouté des emplois, notamment la santé et les loisirs, mais les gains n'ont pas suffi à compenser les pertes.
La participation à la population active a également baissé. Cela signifie que moins de personnes travaillent ou cherchent du travail, ce qui peut peser sur la croissance à long terme. La croissance des salaires a également ralenti, atténuant une source de pression sur la Réserve fédérale.
Les petites entreprises ont signalé une demande plus faible dans les enquêtes publiées cette semaine. La combinaison de coûts d'emprunt élevés et d'une consommation plus molle a rendu de nombreux propriétaires hésitants à embaucher. Les économistes ont déclaré que la tendance pourrait se poursuivre jusqu'à l'automne.
Ce que cela signifie pour les taux et la politique
Le rapport tombe quelques semaines avant les élections de mi-mandat de novembre. La Maison Blanche a déclaré que l'économie reste résiliente et a souligné le faible taux de chômage. Les critiques républicains ont saisi la baisse comme une preuve que les politiques de l'administration échouent.
Pour la Réserve fédérale, le rapport faible augmente les chances d'une baisse des taux d'intérêt plus tard cette année. Le président Kevin Warsh a déclaré que la Fed dépend des données, et les marchés intègrent désormais une baisse lors de la prochaine réunion. Une décision est attendue en septembre.
Les économistes avertissent qu'un seul mois ne définit pas une tendance. Mais les révisions à la baisse des mois précédents suggèrent que le ralentissement est en cours depuis plus longtemps qu'on ne le pensait. Le prochain rapport sur l'emploi montrera si juillet était un cas isolé ou le début d'un recul plus large.