Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am Montag erstmals seit fast drei Jahren über 5 %. Der Anstieg folgte auf Energiepreise, die durch Lieferstörungen im Nahen Osten den Inflationsdruck hoch halten, während die Federal Reserve ihre Sitzung am 15./16. September vorbereitet.
Erhöhung ist nun das Basisszenario
Händler haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung dieser Woche deutlich erhöht. Wettmärkte sehen sie bei etwa 80 %, Goldman-Sachs-Chefvolkswirt David Mericle schrieb, die Marktbewertung liege nahe 90 %. Dieses Niveau sei hoch genug, dass das Komitee die Marktreaktion vermeiden wolle, die ein unveränderter Leitzins auslösen würde.
Die Fed tagt unter Vorsitz von Kevin Warsh. Der Anleiheausverkauf erhöht die Einsätze für seinen ersten großen Kommunikationstest, während Anleger anhaltende Inflation gegen straffere Finanzierungsbedingungen abwägen. Stratege Ed Yardeni sagte, ein Schritt diese Woche würde die Glaubwürdigkeit der Fed im Kampf gegen die Inflation stärken und den Aufwärtsdruck auf langfristige Renditen mildern.
Märkte und der KI-Trade
Asiatische Aktien kämpften, da Anleger Nahost-Spannungen, hohe Ölpreise und höhere Anleiherenditen abwogen. Auch die Wall Street fiel, wobei KI-Aktien zu den Belastungen zählten, nachdem Branchengrößen zu einem langsameren Ausbau der KI-Kapazitäten aufriefen.
Die Kombination ist für Haushalte relevant. Langfristige Renditen setzen die Untergrenze für Hypothekenzinsen und Unternehmenskredite; ein schneller Renditesprung zeigt sich binnen Wochen in der Kreditbepreisung.
Was zu beobachten ist
Fed-Erklärung und Wirtschaftsprognosen kommen am Mittwoch, dem zweiten Sitzungstag. Anleger beobachten zudem Öl, da Treibstoffkosten der Hauptkanal sind, der die Inflation dieser Quartale nach oben treibt.