أدنى مستوى في ستة أشهر لعملاق البحث
خسرت الشركة الأم لغوغل نحو 500 مليار دولار من قيمتها السوقية بعد أن أفصحت عن أن ملخصات البحث المولّدة بالذكاء الاصطناعي تضر بإيرادات الإعلانات. وهبط السهم إلى أدنى مستوى في ستة أشهر، ماحياً مكاسب تراكمت خلال العام الماضي ومقلقاً مستثمرين كانوا يعتبرون إعلانات البحث محركاً نقدياً موثوقاً.
وتجيب "نظرات الذكاء الاصطناعي" في الشركة عن كثير من الاستعلامات مباشرة في أعلى صفحة النتائج. وهذا مريح للمستخدمين، لكنه يمنحهم أسباباً أقل للنقر على الصفحات التي تُباع فيها الإعلانات. فالمعلنون يدفعون مقابل الانتباه، والملخصات تأخذ نصيباً منه.
موجة بيع أوسع في قطاع التقنية
جاء الإفصاح في منتصف فترة عصيبة لأسهم التقنية. فقد هبطت الأسهم التقنية الأميركية بحدة مع اقتراب الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في القطاع من تريليون دولار. وواصلت أسهم إنتل التراجع، وافتتح مؤشر ناسداك الثقيل بالتقنية عند أدنى مستوى له في أكثر من شهرين.
أمضى المستثمرون عامين في مكافأة الشركات التي وعدت ببناء مراكز بيانات وشراء رقائق وتدريب نماذج أكبر. والسؤال الآن هو متى ينتج هذا الإنفاق أرباحاً. وعندما تقول شركة بحجم غوغل إن منتجاتها من الذكاء الاصطناعي تسحب الأموال من أقدم أعمالها، تصبح الحسابات أصعب في الدفاع عنها.
ما يراقبه المحللون
الضغط لا يقتصر على غوغل. فقد أشار عدة مشترين كبار إلى عام آخر من الإنفاق الرأسمالي الكثيف، الممول جزئياً بالديون. وهذا يترك مجالاً ضئيلاً لخيبة في الإيرادات، لأن التكاليف ملتزم بها بالفعل.
يتجه الانتباه الآن إلى الجولة التالية من النتائج الفصلية، حيث ستُسأل فرق الإدارة عن كيفية تغيير ميزات الذكاء الاصطناعي لمعدلات النقر وأسعار الإعلانات وتحويل الاشتراكات. ويرى بعض المحللين أن التحول مشكلة تسعير لا مشكلة طلب: فالنقرات الأقل يمكن تعويضها بأسعار أعلى لكل نقرة إذا كانت الحركة المتبقية تحقق تحويلاً أفضل.
وآخرون أقل صبراً. ويشيرون إلى أن البحث موّل رهانات غوغل الأخرى لعقدين، وأن تراجع هذا العمل سيجبر الشركة على تبرير إنفاقها على السحابة والرقائق والنماذج بشروطها الخاصة. وفي الوقت الحالي، أصدر السوق حكمه على المجموعة الأولى من الأرقام: نحو نصف تريليون دولار من القيمة أُزيلت في جلسة واحدة.