Lạm phát Mỹ đã hạ nhiệt trong tháng 7, tạo dư địa cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất. Giá tiêu dùng tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với mức của tháng trước và dưới mức nhiều nhà kinh tế dự đoán. Giá bán buôn cũng dịu bớt khi cú sốc năng lượng từ chiến tranh Iran bắt đầu phai nhạt.
Lạm phát dịu bớt, nhưng giá vẫn cao
Báo cáo tháng 7 cho thấy tốc độ tăng giá đang chậm lại nhưng chưa biến mất. Hóa đơn hàng tạp hóa, tiền thuê nhà và bảo hiểm ô tô đều đắt hơn so với một năm trước. Sự chậm lại chủ yếu đến từ năng lượng, nơi giá nhiên liệu ngừng leo thang sau một đợt tăng mạnh đầu năm.
Lạm phát lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, vẫn dai dẳng. Các dịch vụ như nhà ở và chăm sóc sức khỏe tiếp tục đẩy giá lên cao. Các nhà kinh tế cho rằng sự kết hợp đó giải thích tại sao Fed chưa tuyên bố chiến thắng.
Fed sẽ làm gì tiếp theo
Trước báo cáo, một số nhà hoạch định chính sách đã nói về việc tăng lãi suất lần nữa để chống lại cú sốc năng lượng do chiến tranh gây ra. Dữ liệu hạ nhiệt hơn cho họ lý do để chờ đợi. Hầu hết các nhà phân tích hiện dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới và theo dõi dữ liệu thêm một hoặc hai tháng.
Thị trường hoan nghênh tin tức này. Hợp đồng tương lai chứng khoán tăng sau khi công bố, và các nhà giao dịch giảm đặt cược vào việc tăng lãi suất trong ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu giảm khi nhà đầu tư định giá một ngân hàng trung ương kiên nhẫn hơn.
Rủi ro phía trước
Bức tranh có thể thay đổi nhanh chóng. Giá dầu vẫn cao, và một đợt tăng mới sẽ đẩy lạm phát tăng trở lại. Thuế quan đối với hàng nhập khẩu là một rủi ro khác, cũng như tăng lương trong thị trường lao động thắt chặt. Hiện tại, Fed có dư địa để thở, nhưng động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu trong những tuần tới.