Một hồ sơ có thể phá kỷ lục
Anthropic đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ vào cuối tháng Mười, mở đường cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO) có thể trở thành lớn nhất trong lịch sử. Công ty không cho biết sẽ bán bao nhiêu cổ phiếu hay ở mức giá nào. Các báo cáo cho thấy định giá có thể lên tới 2.000 tỷ USD và niêm yết vào giữa tháng Mười Một.
Những con số đằng sau hồ sơ rất lớn. Anthropic được định giá 965 tỷ USD vào tháng Năm sau khi huy động 65 tỷ USD từ các nhà đầu tư. Doanh thu tính theo năm tăng từ khoảng 9 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên hơn 44 tỷ USD vào tháng Năm. Sensor Tower ước tính ứng dụng Claude có hơn 67 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, so với 9,4 triệu một năm trước đó. Dữ liệu thanh toán của Ramp cho thấy 43,8% doanh nghiệp Mỹ trả tiền cho các dịch vụ của Anthropic trong tháng Chín, nhỉnh hơn OpenAI với 40,6%.
Thị trường mà công ty bước vào
Đợt niêm yết diễn ra sau một trong những tháng khó khăn nhất đối với cổ phiếu công nghệ trong nhiều năm. Intel lao dốc khoảng 29% trong một phiên sau khi đưa ra dự báo yếu cho quý bốn, với lý do nhu cầu PC yếu và tắc nghẽn sản xuất. Amazon giảm 7% sau khi nâng chi tiêu vốn năm 2026 lên khoảng 220 tỷ USD và cảnh báo sẽ còn cao hơn vào năm 2027. Alphabet mất khoảng 500 tỷ USD giá trị thị trường trong một ngày, mức tệ nhất trong lịch sử. Chỉ số Nasdaq-100 mất gần 1.400 tỷ USD trong tháng Mười.
Nỗi lo không phải là AI không được ưa chuộng. Mà là số tiền đổ vào đã trở nên khổng lồ trong khi lợi nhuận thu ra vẫn còn nhỏ. Gartner dự báo chi tiêu toàn cầu cho AI sẽ đạt khoảng 3.600 tỷ USD vào năm 2027, tăng từ 1.800 tỷ USD vào năm 2025. Các công ty đã vay nợ nặng nề để tài trợ cho trung tâm dữ liệu, và giới giao dịch hiện định giá hơn 50 điểm cơ bản việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất đến giữa năm 2027, khiến việc vay nợ đó trở nên đắt đỏ hơn.
Câu hỏi an toàn trên trang bìa
Hồ sơ của Anthropic cũng đặt một lập luận khác thường trước các nhà đầu tư công chúng. Giám đốc điều hành Dario Amodei đã nhiều lần nói rằng AI tiên tiến mang theo rủi ro hiện hữu, và công ty đã công bố những danh sách dài các nguy cơ mà theo họ ngành này phải quản lý. Mua cổ phiếu nghĩa là đặt cược rằng chính công ty đó có thể tăng trưởng nhanh và tự làm chậm lại ở những nơi họ đánh giá công nghệ này không an toàn. Sự căng thẳng đó giờ đây là một phần của lời chào hàng, chứ không phải một chú thích bên lề.