Mức thấp nhất trong sáu tháng của gã khổng lồ tìm kiếm
Công ty mẹ của Google đã mất khoảng 500 tỷ USD giá trị thị trường sau khi tiết lộ rằng các bản tóm tắt tìm kiếm AI của chính họ đang làm tổn hại doanh thu quảng cáo. Cổ phiếu giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, xóa sạch mức tăng tích lũy trong năm qua và khiến các nhà đầu tư từng coi quảng cáo tìm kiếm là một cỗ máy tiền mặt đáng tin cậy trở nên bất an.
Các tổng quan AI của công ty trả lời trực tiếp nhiều truy vấn ở đầu trang kết quả. Điều đó tiện lợi cho người dùng, nhưng khiến họ ít có lý do hơn để nhấp vào các trang nơi quảng cáo được bán. Nhà quảng cáo trả tiền cho sự chú ý, và các bản tóm tắt đang chiếm một phần sự chú ý đó.
Đợt bán tháo công nghệ rộng hơn
Tiết lộ này xuất hiện giữa giai đoạn khó khăn của cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu công nghệ Hoa Kỳ giảm mạnh khi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo trên toàn ngành tiến gần 1 nghìn tỷ USD. Cổ phiếu Intel tiếp tục giảm, và Nasdaq nặng về công nghệ mở cửa ở mức thấp nhất trong hơn hai tháng.
Các nhà đầu tư đã dành hai năm để thưởng cho những công ty hứa xây dựng trung tâm dữ liệu, mua chip và huấn luyện các mô hình lớn hơn. Câu hỏi bây giờ là khi nào khoản chi tiêu đó tạo ra lợi nhuận. Khi một công ty lớn như Google nói rằng các sản phẩm AI của họ đang kéo tiền ra khỏi mảng kinh doanh lâu đời nhất, phép tính trở nên khó bảo vệ hơn.
Những gì các nhà phân tích đang theo dõi
Áp lực không chỉ giới hạn ở Google. Một số người mua quy mô lớn đã báo hiệu thêm một năm chi tiêu vốn nặng, được tài trợ một phần bằng nợ. Điều đó để lại ít dư địa cho một sự thất vọng về doanh thu, vì chi phí đã được cam kết.
Sự chú ý giờ chuyển sang vòng kết quả hàng quý tiếp theo, nơi các đội ngũ quản lý sẽ được hỏi các tính năng AI thay đổi tỷ lệ nhấp, giá quảng cáo và chuyển đổi đăng ký như thế nào. Một số nhà phân tích cho rằng sự thay đổi là vấn đề định giá chứ không phải vấn đề nhu cầu: ít nhấp hơn có thể được bù đắp bằng giá mỗi lần nhấp cao hơn nếu lưu lượng còn lại chuyển đổi tốt hơn.
Những người khác kém kiên nhẫn hơn. Họ chỉ ra rằng tìm kiếm đã tài trợ cho các khoản đầu tư khác của Google trong hai thập kỷ, và sự suy giảm trong mảng kinh doanh đó sẽ buộc công ty phải biện minh cho chi tiêu vào đám mây, chip và mô hình theo cách riêng của chúng. Hiện tại, thị trường đã đưa ra phán quyết về bộ số liệu đầu tiên: khoảng nửa nghìn tỷ USD giá trị bị xóa sổ trong một phiên duy nhất.