Olumlu bir enflasyon raporu Federal Rezerv'e biraz nefes alma alanı sağladı. Tüketici fiyatları Temmuz'da beklenenden az arttı ve merkez bankasının Eylül toplantısında faiz oranlarını yükseltmesi gerektiğine dair endişeleri hafifletti.
Fiyatlar soğuyor ancak hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor
Çalışma Bakanlığı'nın tüketici fiyat endeksine göre Temmuz'da sona eren yıl için manşet enflasyon yüzde 3,4 olarak gerçekleşti. Gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek enflasyon yıllık bazda yüzde 2,5 arttı. Her iki okuma da ekonomistlerin tahminlerini karşıladı veya aştı.
Enflasyon artık beş yıldan fazla bir süredir Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrediyor. Merkez bankası, fiyat artışının yavaşlamasını beklerken 2026 boyunca politika faizini sabit tuttu.
Piyasalar bahislerini ayarlıyor
Yatırımcılar Eylül ayında faiz artırımı bahislerini azaltarak yanıt verdi. Vadeli işlem piyasaları artık gelecek ay faiz artırımı olasılığını, rapordan önceki daha yüksek ihtimallere kıyasla yaklaşık yüzde 38 olarak fiyatlıyor. Birçok yatırımcı hâlâ Fed'in yıl sonundan önce faiz artırmasını bekliyor.
Fitch Ratings ABD ekonomisi başkanı Olu Sonola, "İleriye dönük rehberlik olmadan, Eylül kararı muhtemelen son ana kadar yakın bir karar olmaya devam edecek. Bu kolay bir karar olmayacak: faiz artırımı ya da sabit tutma olsun, hem şahinler hem de güvercinler verilerde kendi tezlerini destekleyecek yeterli kanıt bulacak" diye yazdı.
Fed için karışık bir tablo
Enflasyon verileri, soğuyan işgücü piyasasının işaretleriyle birlikte geliyor. Son istihdam raporları aşağı yönlü revize edildi ve ücret artışı yavaşladı. Bu kombinasyon, Fed yetkililerine Eylül ortasında toplandıklarında faiz oranlarını sabit tutmaları için alan tanıyor.
Sıradaki önemli veri noktası, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları endeksi ve 26 Ağustos'ta açıklanacak. Eylül'e kadar sürecek bir dizi olumlu enflasyon raporu, merkez bankası üzerindeki harekete geçme baskısını hafifletecektir.
Petrol fiyatları başka bir risk katmanı ekliyor. Brent petrol, Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimler nedeniyle varil başına 90 dolara doğru tırmandı ve bu, önümüzdeki aylarda enerji maliyetlerini yukarı çekebilir.