Rekoru kırabilecek bir başvuru
Anthropic, ekim ayı sonunda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na başvuru evraklarını sundu ve tarihin en büyük halka arzına dönüşebilecek bir süreci başlattı. Şirket kaç hisse satacağını veya fiyatın ne olacağını açıklamadı. Raporlar 2 trilyon dolara varan bir değerlemeye ve kasım ortasında bir borsa girişine işaret ediyor.
Başvurunun arkasındaki rakamlar büyük. Anthropic, mayıs ayında yatırımcılardan 65 milyar dolar topladıktan sonra 965 milyar dolar değerlemeye ulaştı. Yıllıklandırılmış gelir, 2025 sonundaki yaklaşık 9 milyar dolardan mayıs itibarıyla 44 milyar doların üzerine çıktı. Sensor Tower, Claude uygulamasının aylık aktif kullanıcı sayısının 67 milyonu aştığını tahmin ediyor; bu sayı bir yıl önce 9,4 milyondu. Ramp'in ödeme verileri, eylülde ABD'deki işletmelerin %43,8'inin Anthropic hizmetleri için ödeme yaptığını gösterdi; bu oran OpenAI'nin %40,6'sının biraz önünde.
Girdiği piyasa
Halka arz, teknoloji hisseleri için yılların en zorlu aylarından birinin ardından geliyor. Intel, zayıf bilgisayar talebi ve üretim darboğazlarını gerekçe göstererek dördüncü çeyrek için zayıf bir öngörü açıkladıktan sonra tek seansta yaklaşık %29 düştü. Amazon, 2026 sermaye harcamalarını yaklaşık 220 milyar dolara çıkarıp 2027 için daha fazlasını uyardıktan sonra %7 geriledi. Alphabet bir günde yaklaşık 500 milyar dolar piyasa değeri kaybetti; bu şirketin kayıtlara geçen en kötü günüydü. Nasdaq-100 ekim ayında yaklaşık 1,4 trilyon dolar kaybetti.
Endişe, yapay zekânın sevilmemesi değil. Endişe, içeri giren paranın devasa boyutlara ulaşmasına karşın dışarı çıkan kârın hâlâ küçük kalması. Gartner, küresel yapay zekâ harcamalarının 2025'teki 1,8 trilyon dolardan 2027'de yaklaşık 3,6 trilyon dolara ulaşmasını bekliyor. Şirketler veri merkezlerini finanse etmek için ağır borçlandı ve yatırımcılar artık 2027 ortasına kadar 50 baz puanın üzerinde Fed faiz artışı fiyatlıyor; bu da borçlanmayı daha pahalı hâle getiriyor.
Kapağın üzerindeki güvenlik sorusu
Anthropic'in başvurusu ayrıca kamuya açık yatırımcıların önüne alışılmadık bir argüman koyuyor. İcra kurulu başkanı Dario Amodei, ileri düzey yapay zekânın varoluşsal risk taşıdığını defalarca söyledi ve şirket, sektörün yönetmesi gerektiğini belirttiği uzun tehlike listeleri yayımladı. Hisseleri satın almak, aynı şirketin hızla büyüyebileceğine ve teknolojiyi güvensiz gördüğü noktalarda kendini yavaşlatabileceğine dair bir bahis yapmak anlamına geliyor. Bu gerilim artık sunumun bir dipnotu değil, parçası.