Microsoft: crescimento na nuvem, capex abaixo do previsto
A Microsoft relatou receita de 92,3 bilhões de dólares no primeiro trimestre fiscal, alta de 19 por cento em relação ao ano anterior. O Azure cresceu 48 por cento, e a receita da Microsoft Cloud atingiu 63,9 bilhões de dólares, alta de 30 por cento.
Os gastos de capital quase dobraram, para 39,4 bilhões de dólares, abaixo dos 50 bilhões que o mercado esperava, e o fluxo de caixa livre ficou em 18,6 bilhões de dólares. A administração orientou o capex do ano fiscal para cerca de 175 bilhões de dólares após uma reclassificação de arrendamentos financeiros e operacionais, mantendo a infraestrutura de IA no centro da história.
As ações se mantiveram porque o gasto veio acompanhado de receita: o crescimento na nuvem acelerou enquanto o custo em caixa ficou dentro das previsões.
Alphabet: nuvem dobra, ações caem
A Alphabet relatou receita de 127,6 bilhões de dólares no terceiro trimestre, alta de 25 por cento, com o Google Cloud subindo 103 por cento, para 30,7 bilhões de dólares. Os gastos de capital chegaram a 51,4 bilhões de dólares no trimestre.
O diretor-executivo Sundar Pichai disse que as APIs de modelos próprios agora processam quase 32 bilhões de tokens por minuto, cerca de quatro vezes o nível de um ano atrás, e que o aplicativo Gemini alcançou um bilhão de usuários. Mesmo assim, a ação caiu e recebeu um rebaixamento, à medida que nomes de software e cibersegurança foram vendidos devido a resultados decepcionantes em todo o setor.
Por que o gasto importa
Cada dólar desse capex se transforma em aceleradores, memória de alta largura de banda, servidores e os prédios que os abrigam, razão pela qual fornecedores de chips e fabricantes de equipamentos de vácuo acompanham essas teleconferências tão de perto quanto os clientes de nuvem.
O cenário macroeconômico é favorável. O Federal Reserve manteve sua taxa de referência entre 3,75 e 4 por cento em 28 de outubro por uma votação de 10 a 2, observando que o crescimento se fortaleceu, e o modelo GDPNow do Fed de Atlanta projeta crescimento de 3,3 por cento no quarto trimestre.
A questão em aberto é o retorno. Os investidores agora avaliam os gastos com IA pela receita que produzem neste ano, não pelo tamanho do anúncio.
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