Ceny konsumpcyjne w USA wzrosły w październiku o 0,4 proc., bardziej niż prognozowali ekonomiści, przedłużając serię wyraźnych odczytów inflacji do trzeciego miesiąca i wytrącając rynki finansowe z równowagi.
Wzrost był wystarczająco szeroki, by utrzymać roczną stopę znacznie powyżej celu Rezerwy Federalnej wynoszącego 2 proc. Po publikacji danych rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wróciła do 5 proc., a rynki terminowe zaczęły wyceniać wyższe prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp przez bank centralny na grudniowym posiedzeniu, być może o więcej niż zwyczajowe ćwierć punktu procentowego.
Co napędziło wzrost
Koszty mieszkań pozostały największym pojedynczym czynnikiem, a czynsze i umowny czynsz właściciela utrzymywały się na uporczywie wysokim poziomie. Ceny żywności znów wzrosły, a usługi z wyłączeniem energii nadal rosły szybciej niż towary. Energia była głównym czynnikiem równoważącym: ceny benzyny spadły poniżej 4 dolarów za galon po raz pierwszy od lipca, a kontrakty terminowe na olej napędowy spadły do najniższego poziomu od sierpnia.
Sprzedaż detaliczna wzrosła w tym samym okresie, co świadczy o tym, że gospodarstwa domowe wciąż wydają mimo wyższych kosztów kredytu. Ekonomiści twierdzą, że to połączenie – stabilny popyt i utrzymujący się wzrost cen – sprawia, że decyzja Fed jest trudna.
Rynki i Fed
Akcje po raporcie zachowywały się mieszanie. Akcje spółek technologicznych pozostawały pod presją z powodu odrębnej wyprzedaży związanej z Nvidią, której dyrektor generalny jest objęty śledztwem w sprawie romansu z kobietą, która według zarzutów jest agentką chińskiego rządu. Producent chipów stracił setki miliardów dolarów wartości rynkowej w ciągu dwóch sesji.
Urzędnicy Fed oświadczyli, że obserwują inflację w usługach i rynek pracy. Październikowe dane o zatrudnieniu pokazały wolniejsze tempo zatrudniania, co zwykle przemawia za utrzymaniem stóp na niezmienionym poziomie, ale dane o inflacji sugerują coś przeciwnego. Ostatnie wypowiedzi gubernatora Christophera Wallera zostały odczytane przez traderów jako pozostawienie otwartej furtki do większego ruchu.
Skutki polityczne
Dane pojawiają się dwa tygodnie po wyborach śródokresowych, w których koszty życia były kluczową kwestią. Demokraci zdobyli kontrolę nad obiema izbami, a Republikanie debatują, jak bardzo zaszkodziły im wyniki inflacji. Biały Dom wskazuje na spadające ceny benzyny jako dowód, że ulga nadchodzi, podczas gdy Demokraci twierdzą, że płace nie nadążają za kosztami mieszkań i żywności.