미국 고용주들은 10월에 16만5,000개의 일자리를 추가해 경제학자들의 예상을 웃돌았고, 실업률은 4.1%로 떨어졌다. 시장이 요동친 한 주의 끝에 발표된 이 수치는 차입 비용이 높은 수준을 유지하는 가운데서도 여전히 일자리를 창출하고 있는 노동시장을 보여준다.
사무직 전반에서 고용 유지
이번 보고서를 둘러싼 의문 중 하나는 인공지능이 사무직 일자리를 줄이기 시작했는지 여부였다. 지금까지의 증거는 엇갈린다. AI에 가장 많이 노출된 사무직 업종은 10월에도 인력을 계속 늘렸지만 그 속도는 약했다. 이는 일부 예측이 내놓았던 급격한 위축도 아니고, 그렇다고 그 기술이 무해하다는 증거도 아니다.
다른 부문의 성장은 견고했다. 경제는 소비 지출과 AI 인프라에 대한 대규모 투자에 힘입어 3분기에 3.4% 성장해 1년 만에 가장 빠른 속도를 기록했다. 그럼에도 유권자들은 중간선거에서 경제에 낮은 점수를 줬고, 이 괴리는 미국 정치의 고질적인 특징이 됐다.
변수는 인플레이션
연방준비제도(Fed)가 선호하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 지수가 9월에 상승했다. 이 수치는 중앙은행이 금리를 동결한 다음 날 나왔다. 관계자들은 물가 상승을 억제하기 위해 12월에 다시 움직일 것으로 널리 예상된다.
견조한 고용과 더 강해진 인플레이션이라는 이 조합은 Fed가 금리를 얼마나 빨리 인하할 수 있는지를 제한한다. 또한 2년 전보다 식료품, 임대료, 보험료에 더 많은 돈을 쓰고 있는 가계의 부담도 계속된다.
시장은 다른 이야기를 한다
월가와 아시아 시장은 다른 문제에 주목해 왔다. 바로 AI 관련 거래가 지나치게 나아갔는지 여부다. 기술주는 AI 지출 수익성에 대한 의문에서 촉발된 매도세 이후 월요일 아시아 거래에서 다시 하락했다. 테슬라와 스페이스X는 투자자들이 일론 머스크와 가장 밀접한 기업들을 재평가하면서 한 주 동안 약 4,200억 달러의 가치를 잃었다.
이러한 분열은 이례적이다. 기업 실적과 고용 데이터는 회복력 있는 경제를 보여주는 반면, 주식 시장은 AI 자본 지출의 급격한 둔화를 가격에 반영하고 있다. 둘 다 오래 옳을 수는 없다. 당장은 고용 보고서가 Fed에 서둘러 금리를 인하하기보다 지켜보며 기다릴 여지를 준다.