양호한 인플레이션 보고서가 연방준비제도(Fed)에 숨통을 틔워줬다. 7월 소비자 물가 상승률이 예상보다 낮아 9월 회의에서 금리를 인상해야 한다는 우려를 완화했다.
물가 둔화, 그러나 목표치 상회
노동부 소비자 물가 지수에 따르면 7월 연간 헤드라인 인플레이션은 3.4%를 기록했다. 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 전년 대비 2.5% 상승했다. 두 수치 모두 경제학자 예상치에 부합하거나 이를 밑돌았다.
인플레이션은 현재 5년 넘게 연준의 2% 목표치를 웃돌고 있다. 중앙은행은 물가 상승세가 둔화되기를 기다리며 2026년 내내 정책 금리를 동결해 왔다.
시장, 베팅 조정
트레이더들은 9월 인상에 대한 베팅을 줄였다. 선물 시장은 현재 다음 달 금리 인상 확률을 약 38%로 반영하고 있는데, 이는 보고서 발표 전보다 낮아진 수치다. 많은 투자자들은 여전히 연준이 연말까지 금리를 인상할 것으로 예상한다.
피치 레이팅스의 미국 경제 책임자 올루 소놀라는 "사전 지침이 없는 한 9월 결정은 마지막 순간까지 박빙일 가능성이 높다"며 "금리 동결이든 인상이든 매파와 비둘기파 모두 데이터에서 자신들의 주장을 뒷받침할 근거를 찾을 것"이라고 썼다.
연준이 보는 혼합 신호
인플레이션 데이터는 노동 시장 냉각 조짐과 함께 나왔다. 최근 고용 보고서는 하향 조정됐고 임금 상승률도 둔화됐다. 이러한 조합은 연준 관계자들이 9월 중순 회의에서 금리를 동결할 여지를 준다.
다음 주요 데이터 포인트는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수로, 8월 26일에 발표된다. 9월까지 양호한 인플레이션 보고서가 이어지면 중앙은행의 조치 압박이 줄어들 것이다.
유가도 또 다른 위험 요소다. 브렌트유는 호르무즈 해협의 긴장으로 배럴당 90달러에 근접했으며, 이는 향후 몇 달간 에너지 비용을 끌어올릴 수 있다.