유가가 인플레이션 우려를 높이다
유가는 이 이야기의 큰 부분을 차지한다. 미국 원유는 이란 표적에 대한 새로운 미국의 공습과 걸프 원유 수출에 대한 이란의 위협이 공급 차질 우려를 다시 불러일으키면서 5% 이상 급등해 배럴당 90달러 이상으로 마감했다. 브렌트유는 배럴당 95달러에 근접했다. 에너지 비용 상승은 인플레이션으로 직접 이어지며, 투자자들은 장기 채권에 대한 더 높은 수익률을 요구하게 된다. 10년물 국채 수익률은 2025년 1월 이후 최고치인 약 4.8%에 도달했으며, 일부 분석가들은 5%를 향한 상승이 가능하다고 말한다. 삭소의 수석 투자 전략가 샤루 차나나는 인플레이션, 재정 위험, 시장에 나올 대량의 신규 부채를 지적하며 "매도세가 과도할 수 있다"고 말했다.
글로벌 채권 매도세
매도는 미국에 국한되지 않는다. 일본의 10년물 국채 수익률은 30년 만에 처음으로 3%를 넘어섰다. 호주 10년물 수익률은 15년 이상 만에 최고치인 약 5.2%를 기록했다. 독일 국채 선물은 2011년 이후 최저치로 떨어졌고, 프랑스 국채 선물은 사상 최저치를 기록했다. 전 세계적인 움직임은 중앙은행들이 금리를 더 오래 높게 유지해야 하는 동시에 정부들이 대규모 차입을 해야 할 수도 있다는 공통된 우려를 반영한다.
모기지와 주식에 미치는 압력
더 높은 수익률은 더 넓은 경제에 파급 효과를 미친다. 모기지 금리는 10년물 국채를 따르는 경향이 있어 주택 차입 비용이 더 비싸진다. 주식도 더 높은 수익률이 미래 이익의 현재 가치를 떨어뜨리기 때문에 타격을 입는다. 화요일 월스트리트는 하락했고 성장주가 가장 큰 타격을 입었으며 에너지만이 유일하게 상승 마감한 주요 섹터였다. 10년물 수익률은 올해 초 약 4.2%까지 낮아졌으며, 2년물 수익률은 2026년 초 약 3.5%에서 4.35%로 상승했다. 투자자들은 이제 유가와 다음 인플레이션 보고서를 주시하며 수익률이 어디로 향할지에 대한 단서를 찾고 있다.