I titoli dei chip e delle piattaforme hanno guidato un forte sell-off giovedì mentre gli investitori discutevano su una sola domanda: quanti soldi possono continuare a versare le maggiori aziende tecnologiche nell'intelligenza artificiale prima che i rendimenti debbano manifestarsi.
Il Nasdaq Composite è sceso del 2,6 percento, il suo calo più ripido dal ribasso del 4,2 percento del 5 giugno. L'S&P 500 ha perso l'1,21 percento. Sei delle sette maggiori aziende tecnologiche statunitensi hanno chiuso in calo, con Apple unica in rialzo, dell'1,2 percento.
Le previsioni, non la domanda, hanno dato il via
Meta è scesa di quasi il 7 percento dopo aver alzato la spesa in conto capitale prevista per l'anno a 135-145 miliardi di dollari anche se l'utile netto è stato inferiore alle attese. Amazon è scesa del 4,6 percento, Nvidia del 4,4 percento, Tesla e Alphabet del 3,1 percento ciascuna, e Microsoft del 2,2 percento.
I danni sono stati più pesanti più in basso nella catena di approvvigionamento, dove i ricavi dipendono dagli ordini di server e acceleratori. Intel e Advanced Micro Devices sono scese ciascuna di circa l'8 percento. Broadcom ha perso il 4,3 percento, un giorno dopo che il suo amministratore delegato aveva messo in guardia contro quella che ha definito una mentalità da casinò negli investimenti nell'IA.
Il petrolio ha aggiunto un secondo problema
Il greggio Brent è salito del 4 percento giovedì e ha continuato a salire venerdì, superando i 114,20 dollari al barile, il livello più alto da maggio. I prezzi sono aumentati da febbraio per le ricadute della guerra USA-Israele contro l'Iran. Costi energetici più elevati aumentano il costo di gestione dei data center e mettono sotto pressione le famiglie che acquistano i servizi.
L'Asia ha seguito Wall Street al ribasso. Il Nikkei 225 giapponese è sceso di oltre il 2 percento nelle contrattazioni mattutine prima di recuperare parte della perdita, il KOSPI sudcoreano è caduto fino al 3,5 percento e l'Hang Seng di Hong Kong è scivolato di circa lo 0,5 percento.
Su cosa concordano le due parti
Quasi nessuno contesta la portata della spesa. Gartner prevede investimenti globali nell'IA di 2.700 miliardi di dollari nel 2026 e 3.600 miliardi nel 2027. La discussione è se quel denaro compri ricavi duraturi o un'eccedenza di capacità.
"Non è cambiato nulla. Gli investitori hanno solo deciso di avere paura questa settimana", ha detto Jay Goldberg di Seaport Research Partners, secondo cui il movimento è stato guidato più dal sentiment che dai fondamentali. Altri indicano ammortamenti, contratti energetici e finanziamenti a debito come ragioni per cui il conto arriva prima dei profitti.
Per i produttori di chip, il test pratico è la visibilità degli ordini fino al 2027. Finché non si avrà una risposta, ogni pubblicazione degli utili diventa un referendum sull'espansione stessa.
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