एंथ्रोपिक ने सोमवार को जनता को शेयर बेचने के लिए दस्तावेज़ दाखिल किया, जिससे इतिहास का सबसे बड़ा शेयर बाज़ार डेब्यू हो सकता है और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में तेज़ी के पीछे की लागतें सामने आ सकती हैं।
सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ दाखिल दस्तावेज़ से पता चलता है कि क्लॉड चैटबॉट बनाने वाली कंपनी को 2026 की पहली छह महीनों में 80.7 अरब डॉलर का घाटा हुआ, जबकि 2025 के पूरे साल में 42 अरब डॉलर का घाटा हुआ था। 30 जून को समाप्त तिमाही का राजस्व एक साल पहले से 1,368% बढ़ा, जबकि उसके मॉडल चलाने वाली क्लाउड सेवाओं की लागत उसी अवधि में 300% बढ़ी।
दस्तावेज़ क्या दर्शाता है
एंथ्रोपिक ने कहा कि उसने लगभग 141 अरब डॉलर की पूंजी जुटाई है और उसके पास 112.4 अरब डॉलर नकद है। उसे उम्मीद है कि यह पैसा अगले 12 महीनों के लिए काफी होगा, लेकिन चेतावनी दी कि "यदि बुनियादी ढांचे की लागत बढ़ती रही तो हमें वर्तमान में अनुमान से पहले अतिरिक्त वित्तपोषण की आवश्यकता हो सकती है"।
कंपनी ANT टिकर के तहत नैस्डैक पर सूचीबद्ध होने की योजना बना रही है। गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली इस सौदे का नेतृत्व कर रहे हैं, जैसा उन्होंने जून में स्पेसएक्स के लिए किया था। प्रक्रिया से जुड़े लोगों को उम्मीद है कि शेयर नवंबर के मध्य में 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के मूल्यांकन पर कारोबार शुरू करेंगे।
घाटा इतना बड़ा क्यों है
राजस्व वृद्धि और मुनाफे के बीच का अंतर कंप्यूटिंग बिल है। बड़े मॉडलों को प्रशिक्षित करने और चलाने के लिए किराए के प्रोसेसर, बिजली और डेटा सेंटर स्थान की आवश्यकता होती है, और एंथ्रोपिक इनमें से अधिकांश क्लाउड प्रदाताओं से खरीदता है, खुद उसका मालिक नहीं है।
यह ढांचा एक तेज़ी से बढ़ते सॉफ्टवेयर व्यवसाय को भारी स्थिर लागत वाले व्यवसाय में बदल देता है, और यही कारण है कि बिक्री कई गुना बढ़ने के बावजूद घाटा बढ़ा। यह लिस्टिंग के समय को भी स्पष्ट करता है: कंपनी को क्षमता के अगले दौर के वित्तपोषण के लिए सार्वजनिक बाज़ारों की आवश्यकता है।
एआई कारोबार के लिए एक परीक्षा
यह पेशकश बैंकरों की उम्मीद से देर से आई है, क्योंकि निवेशक सवाल उठा रहे हैं कि क्या रिटर्न इस खर्च को उचित ठहराते हैं। अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट के मुख्य अर्थशास्त्री टोर्स्टन स्लोक ने रविवार को लिखा कि एआई ने "टेक के बाहर कॉर्पोरेट अमेरिका को शून्य वित्तीय लाभ दिया है", और कहा कि सात सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के मार्जिन बढ़ रहे हैं लेकिन एसएंडपी 500 के बाकी हिस्से के लिए वे स्थिर हैं।
एंथ्रोपिक को प्रशिक्षण डेटा पर भी मुकदमेबाज़ी का सामना करना पड़ रहा है; एल्विस प्रेस्ली के संगीत अधिकारों के मालिकों ने अक्टूबर में कंपनी पर मुकदमा दायर किया, यह आरोप लगाते हुए कि सैकड़ों गाने बिना अनुमति के इस्तेमाल किए गए।
रोडशो पर तीन सवाल हावी रहेंगे: कुछ ग्राहकों के बीच राजस्व कितना केंद्रित है, मॉडल चलाने में सस्ते होने के साथ सेवा लागत कितनी तेज़ी से घटती है, और कंप्यूटिंग क्षमता की अगली पीढ़ी का भुगतान कौन करेगा।