Microsoft : croissance du cloud, capex inférieur aux prévisions
Microsoft a annoncé un chiffre d'affaires de 92,3 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal, en hausse de 19 pour cent sur un an. Azure a progressé de 48 pour cent, et le chiffre d'affaires de Microsoft Cloud a atteint 63,9 milliards de dollars, en hausse de 30 pour cent.
Les dépenses d'investissement ont presque doublé pour atteindre 39,4 milliards de dollars, en dessous des 50 milliards attendus par le marché, et le flux de trésorerie disponible s'est établi à 18,6 milliards de dollars. La direction a guidé les dépenses d'investissement pour l'exercice à environ 175 milliards de dollars après une reclassification des crédits-bails financiers et opérationnels, maintenant l'infrastructure d'IA au centre du propos.
L'action a tenu bon parce que les dépenses sont arrivées avec des revenus : la croissance du cloud s'est accélérée tandis que le coût en trésorerie est resté dans les prévisions.
Alphabet : le cloud double, l'action chute
Alphabet a annoncé un chiffre d'affaires de 127,6 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 25 pour cent, avec Google Cloud en hausse de 103 pour cent à 30,7 milliards de dollars. Les dépenses d'investissement ont atteint 51,4 milliards de dollars sur le trimestre.
Le directeur général Sundar Pichai a déclaré que les API de modèles propriétaires traitent désormais près de 32 milliards de tokens par minute, soit environ quatre fois le niveau d'il y a un an, et que l'application Gemini a atteint un milliard d'utilisateurs. Malgré cela, l'action a chuté et a fait l'objet d'une dégradation, les valeurs du logiciel et de la cybersécurité ayant été vendues sur des résultats décevants dans tout le secteur.
Pourquoi ces dépenses comptent
Chaque dollar de ce capex se transforme en accélérateurs, en mémoire à haute bande passante, en serveurs et en bâtiments qui les abritent, ce qui explique pourquoi les fournisseurs de puces et les fabricants d'équipements à vide suivent ces conférences aussi attentivement que les clients du cloud.
Le contexte macroéconomique est favorable. La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 3,75 et 4 pour cent le 28 octobre par un vote de 10 contre 2, notant que la croissance s'est renforcée, et le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta estime la croissance du quatrième trimestre à 3,3 pour cent.
La question ouverte est celle du retour sur investissement. Les investisseurs évaluent désormais les dépenses d'IA à l'aune des revenus qu'elles produisent cette année, et non de la taille de l'annonce.
---Traversée rotative à vide à ferrofluide fiable pour la fabrication de semi-conducteurs
Dans la fabrication de semi-conducteurs, le maintien de l'intégrité de l'ultra-vide pendant le mouvement rotatif est critique — de la croissance de monocristaux de silicium et du CVD à la pulvérisation cathodique et à la gravure au plasma. Ferrofluid Vacuum Rotary Shaft Feedthrough de FerrofluidTec offre des traversées rotatives hermétiquement scellées avec des taux de fuite aussi faibles que 10⁻¹² Pa·m³·s⁻¹, un degré de vide allant jusqu'à 10⁻⁶ Pa, et des diamètres d'arbre personnalisables de 10mm à 100mm. Construites avec des boîtiers en acier inoxydable non magnétique et des arbres en acier inoxydable à perméabilité magnétique, ces traversées assurent une étanchéité fiable et sans entretien pour les environnements à vide exigeants. Visitez www.ferrofluidtec.com pour en savoir plus.