Un rapport sur l'inflation clément a donné un peu de répit à la Réserve fédérale. Les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu en juillet, apaisant les craintes que la banque centrale ne doive relever ses taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre.
Les prix se refroidissent, mais restent au-dessus de la cible
L'inflation globale s'est établie à 3,4 pour cent pour l'année se terminant en juillet, selon l'indice des prix à la consommation du département du Travail. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 2,5 pour cent sur un an. Ces deux chiffres ont égalé ou battu les prévisions des économistes.
L'inflation est désormais supérieure à la cible de 2 pour cent de la Fed depuis plus de cinq ans. La banque centrale a maintenu son taux directeur stable tout au long de 2026 en attendant que la croissance des prix ralentisse.
Les marchés ajustent leurs paris
Les traders ont réagi en réduisant leurs paris sur une hausse en septembre. Les marchés à terme évaluent désormais à environ 38 pour cent la probabilité d'une hausse des taux le mois prochain, en baisse par rapport aux probabilités plus élevées avant le rapport. De nombreux investisseurs s'attendent toujours à ce que la Fed relève ses taux avant la fin de l'année.
'Sans indications prospectives, la décision de septembre restera probablement un appel serré jusqu'à la toute fin', a écrit Olu Sonola, chef de l'économie américaine chez Fitch Ratings. 'Ce ne sera pas un jeu d'enfant : qu'il s'agisse d'un maintien ou d'une hausse, les faucons et les colombes trouveront suffisamment de données pour défendre leur position.'
Un tableau mitigé pour la Fed
Les données sur l'inflation arrivent parallèlement à des signes de refroidissement du marché du travail. Les rapports sur l'emploi récents ont été révisés à la baisse et la croissance des salaires a ralenti. Cette combinaison donne aux responsables de la Fed la marge de manœuvre pour maintenir les taux stables lors de leur réunion de la mi-septembre.
Le prochain point de données majeur est l'indice des dépenses de consommation personnelles, la jauge d'inflation préférée de la Fed, prévu le 26 août. Une série de rapports sur l'inflation cléments entre maintenant et septembre réduirait la pression sur la banque centrale pour agir.
Les prix du pétrole ajoutent une couche de risque supplémentaire. Le Brent a grimpé vers 90 dollars le baril en raison des tensions dans le détroit d'Ormuz, ce qui pourrait faire grimper les coûts de l'énergie dans les mois à venir.