El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el lunes el 5% por primera vez en casi tres años. El movimiento se produjo mientras los precios de la energía alimentados por las interrupciones de suministro en Oriente Medio mantenían alta la presión inflacionaria, y mientras la Reserva Federal se preparaba para reunirse el 15 y 16 de septiembre.
Una subida es ahora el escenario base
Los operadores han elevado drásticamente las probabilidades de un aumento de tipos en la reunión de esta semana. Los apostadores en mercados de predicción sitúan la probabilidad cerca del 80%, y el economista jefe de Goldman Sachs, David Mericle, escribió que la valoración del mercado se acerca al 90%. Mericle dijo que ese nivel es lo suficientemente alto como para que el comité probablemente quiera evitar la reacción del mercado que seguiría a mantener los tipos sin cambios.
La Fed se reúne bajo la presidencia de Kevin Warsh. La venta masiva de bonos ha elevado las apuestas para su primera gran prueba de comunicación, con los inversores sopesando la inflación persistente frente a unas condiciones financieras más restrictivas. El estratega Ed Yardeni dijo que una medida esta semana ayudaría a restaurar la credibilidad de la Fed en la lucha contra la inflación y podría aliviar la presión al alza sobre los rendimientos a largo plazo.
Los mercados y el comercio de la IA
Las acciones asiáticas lucharon mientras los inversores sopesaban las tensiones en Oriente Medio, los elevados precios del petróleo y los mayores rendimientos de los bonos. Wall Street también cayó, con las acciones de IA entre los lastres, después de que figuras del sector pidieran una expansión más lenta de la capacidad de IA.
La combinación importa para los hogares. Los rendimientos a largo plazo fijan el suelo de las hipotecas y los costes de endeudamiento corporativo, y un salto rápido de los rendimientos se refleja en el precio de los préstamos en cuestión de semanas.
Qué observar
La declaración y las proyecciones económicas de la Fed llegan el miércoles, segundo día de la reunión. Los inversores también vigilarán el petróleo, ya que los costes del combustible son el principal canal que impulsa al alza la inflación general este trimestre.