Una solicitud que podría batir el récord
Anthropic presentó su documentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. a finales de octubre, preparando lo que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial de la historia. La empresa no dijo cuántas acciones venderá ni a qué precio. Los informes apuntan a una valoración de hasta 2 billones de dólares y un debut a mediados de noviembre.
Las cifras detrás de la solicitud son enormes. Anthropic fue valorada en 965.000 millones de dólares en mayo tras recaudar 65.000 millones de inversores. Los ingresos anualizados pasaron de unos 9.000 millones a finales de 2025 a más de 44.000 millones en mayo. Sensor Tower estima que la aplicación Claude tiene más de 67 millones de usuarios activos mensuales, frente a 9,4 millones un año antes. Los datos de pagos de Ramp mostraron que el 43,8% de las empresas estadounidenses pagaban por servicios de Anthropic en septiembre, ligeramente por delante de OpenAI con el 40,6%.
El mercado al que se enfrenta
La cotización llega tras uno de los meses más duros para las acciones tecnológicas en años. Intel se desplomó cerca de un 29% en una sola sesión después de pronosticar un débil cuarto trimestre, citando una débil demanda de PC y cuellos de botella en la fabricación. Amazon cayó un 7% tras elevar el gasto de capital para 2026 a unos 220.000 millones de dólares y advertir de más en 2027. Alphabet perdió unos 500.000 millones de dólares de valor de mercado en un día, su peor registro. El Nasdaq-100 perdió cerca de 1,4 billones de dólares en octubre.
La preocupación no es que la IA sea impopular. Es que el dinero que entra se ha vuelto enorme mientras el beneficio que sale sigue siendo pequeño. Gartner prevé que el gasto mundial en IA alcance unos 3,6 billones de dólares en 2027, frente a 1,8 billones en 2025. Las empresas se han endeudado fuertemente para financiar centros de datos, y los operadores ahora descuentan más de 50 puntos básicos de subidas de tipos de la Reserva Federal para mediados de 2027, lo que encarece ese endeudamiento.
La cuestión de la seguridad en la portada
La solicitud de Anthropic también pone un argumento inusual ante los inversores públicos. El consejero delegado, Dario Amodei, ha dicho repetidamente que la IA avanzada conlleva un riesgo existencial, y la empresa ha publicado largas listas de peligros que, según dice, la industria debe gestionar. Comprar las acciones significa apostar a que la misma empresa puede crecer rápidamente y frenarse donde juzgue que la tecnología es insegura. Esa tensión ahora forma parte del argumento de venta, no una nota a pie de página.