Microsoft: crecimiento de la nube, capex por debajo de lo previsto
Microsoft reportó ingresos de 92.300 millones de dólares en el primer trimestre fiscal, un 19 por ciento más que un año antes. Azure creció un 48 por ciento y los ingresos de Microsoft Cloud alcanzaron los 63.900 millones de dólares, un 30 por ciento más.
El gasto de capital casi se duplicó hasta los 39.400 millones de dólares, por debajo de los 50.000 millones que esperaba el mercado, y el flujo de caja libre fue de 18.600 millones. La dirección orientó el gasto de capital para el ejercicio a unos 175.000 millones tras una reclasificación de arrendamientos financieros y operativos, manteniendo la infraestructura de IA en el centro de la historia.
Las acciones se mantuvieron porque el gasto llegó con ingresos adjuntos: el crecimiento de la nube se aceleró mientras el costo en efectivo se mantuvo dentro de las previsiones.
Alphabet: la nube se duplica, las acciones caen
Alphabet reportó ingresos de 127.600 millones de dólares en el tercer trimestre, un 25 por ciento más, con Google Cloud subiendo un 103 por ciento hasta los 30.700 millones. El gasto de capital alcanzó los 51.400 millones en el trimestre.
El consejero delegado, Sundar Pichai, dijo que las API de modelos propios procesan ahora casi 32.000 millones de tokens por minuto, unas cuatro veces el nivel de hace un año, y que la aplicación Gemini ha alcanzado los mil millones de usuarios. Aun así, la acción cayó y recibió una rebaja de calificación, mientras los valores de software y ciberseguridad se vendían por resultados decepcionantes en todo el sector.
Por qué importa el gasto
Cada dólar de ese capex se convierte en aceleradores, memoria de alto ancho de banda, servidores y los edificios que los albergan, por lo que los proveedores de chips y los fabricantes de equipos de vacío siguen estas llamadas con tanta atención como los clientes de la nube.
El contexto macroeconómico es favorable. La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en el 3,75 al 4 por ciento el 28 de octubre con una votación de 10 a 2, señalando que el crecimiento se ha fortalecido, y el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta sitúa el crecimiento del cuarto trimestre en el 3,3 por ciento.
La pregunta abierta es la rentabilidad. Los inversores ahora califican el gasto en IA por los ingresos que produce este año, no por el tamaño del anuncio.
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