Una lectura de inflación más caliente de lo esperado ha elevado bruscamente la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés la próxima semana, lo que sería su primera subida desde 2023.
La Oficina de Estadísticas Laborales dijo que el índice de precios al consumidor subió un 3,4% en los 12 meses hasta agosto, el mismo ritmo anual que en julio y por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los precios subieron un 0,4% respecto al mes anterior, más rápido que el 0,1% de julio. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 2,4% anual, ligeramente por debajo del 2,5% de julio.
Los mercados reajustan la reunión de septiembre
Tras el informe, los operadores que usan la herramienta FedWatch de CME Group situaron la probabilidad de un aumento de un cuarto de punto en la reunión del 16 de septiembre cerca del 90%, frente a aproximadamente el 70% del día anterior. EY-Parthenon cambió su previsión de mantener a una subida de 25 puntos básicos, lo que llevaría la tasa de fondos federales a un rango objetivo del 3,75% al 4%.
La Fed mantuvo las tasas en el 3,5% al 3,75% en julio con una votación de 9-3, con tres funcionarios argumentando que los costos de endeudamiento debían subir. El presidente Kevin Warsh usó su discurso de Jackson Hole el 28 de agosto para decir que la inflación seguía siendo demasiado alta y que el comité tenía más trabajo por hacer. No todos los economistas coinciden. Una encuesta de Reuters publicada antes del IPC encontró que una mayoría aún esperaba que la Fed se mantuviera estable durante el resto de 2026.
El shock energético complica el panorama
Gran parte de la reciente presión de precios proviene de la energía. Los combates en Oriente Medio han empujado el crudo por encima de 100 dólares el barril, y los precios al productor subieron un 5,4% anual en agosto. Los mayores costos de combustible se han trasladado al flete, los pasajes aéreos y la electricidad, aunque los precios de la gasolina se moderaron mes a mes.
Las acciones cayeron esta semana mientras el petróleo subía y los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentaban, señal de que los inversores esperan dinero más restrictivo. La decisión del 16 de septiembre vendrá con proyecciones actualizadas y un nuevo gráfico de puntos, dando a los mercados su visión más clara hasta ahora de hacia dónde creen los funcionarios que se dirigen las tasas hacia 2027.