Un informe de inflación benigno ha dado a la Reserva Federal cierto margen de maniobra. Los precios al consumidor subieron menos de lo esperado en julio, aliviando los temores de que el banco central necesitara subir las tasas de interés en su reunión de septiembre.
Los precios se enfrían, pero se mantienen por encima del objetivo
La inflación general se situó en el 3,4 por ciento para el año que terminó en julio, según el índice de precios al consumidor del Departamento de Trabajo. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 2,5 por ciento interanual. Ambas lecturas igualaron o superaron las previsiones de los economistas.
La inflación ha estado por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed durante más de cinco años. El banco central ha mantenido su tasa de política estable durante todo 2026 mientras espera que el crecimiento de los precios se desacelere.
Los mercados ajustan sus apuestas
Los operadores respondieron recortando sus apuestas sobre una subida en septiembre. Los mercados de futuros ahora valoran alrededor de un 38 por ciento de probabilidad de una subida de tasas el próximo mes, por debajo de las probabilidades más altas antes del informe. Muchos inversores todavía esperan que la Fed suba las tasas antes de fin de año.
'Sin orientación prospectiva, la decisión de septiembre probablemente seguirá siendo una decisión reñida hasta el final', escribió Olu Sonola, jefe de economía de EE. UU. en Fitch Ratings. 'No será un triunfo fácil: ya sea una pausa o una subida, tanto halcones como palomas encontrarán suficientes datos para defender su postura'.
Un panorama mixto para la Fed
Los datos de inflación llegan junto con señales de un mercado laboral en enfriamiento. Los informes de empleo recientes han sido revisados a la baja y el crecimiento salarial se ha desacelerado. Esa combinación da a los funcionarios de la Fed margen para mantener las tasas estables cuando se reúnan a mediados de septiembre.
El próximo punto de datos importante es el índice de precios de los gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Fed, previsto para el 26 de agosto. Una serie de informes de inflación benignos entre ahora y septiembre aliviaría la presión sobre el banco central para actuar.
Los precios del petróleo añaden otra capa de riesgo. El Brent ha subido hacia los 90 dólares por barril por las tensiones en el estrecho de Ormuz, lo que podría empujar los costos de la energía al alza en los próximos meses.