Den amerikanske inflation kølede af i juli, hvilket gav Federal Reserve plads til at holde renten stabil. Forbrugerpriserne steg 3,4 % fra et år tidligere, en anelse under den foregående måneds niveau og under hvad mange økonomer havde forventet. Engrospriserne lettede også, da energichokket fra Iran-krigen begyndte at aftage.
Inflationen letter, men priserne forbliver høje
Juli-rapporten viser, at prisvæksten aftager, men ikke er væk. Dagligvareregninger, huslejer og bilforsikring koster alle mere, end de gjorde for et år siden. Afkølingen kom hovedsageligt fra energi, hvor brændstofpriserne stoppede med at stige efter en kraftig optur tidligere på året.
Kerneinflationen, som ser bort fra fødevarer og energi, forblev klæbrig. Tjenester som bolig og sundhedspleje fortsatte med at presse priserne op. Økonomer sagde, at den blanding forklarer, hvorfor Fed ikke har erklæret sejr.
Hvad Fed vil gøre nu
Før rapporten havde nogle politiske beslutningstagere talt om at hæve renten igen for at bekæmpe det krigsdrevne energichok. De køligere data giver dem en undskyldning for at vente. De fleste analytikere forventer nu, at Fed holder renten i ro ved sit næste møde og ser på dataene i en måned eller to mere.
Markederne hilste nyheden velkommen. Aktiefutures steg efter offentliggørelsen, og handlende reducerede væddemål på en snarlig renteforhøjelse. Obligationsrenterne faldt, da investorerne prissatte en mere tålmodig centralbank.
Risiciene forude
Billedet kan ændre sig hurtigt. Oliepriserne forbliver høje, og en ny stigning vil presse inflationen op igen. Told på importerede varer er en anden risiko, ligesom lønstigninger på et stramt arbejdsmarked. For nu har Fed plads til at trække vejret, men dens næste skridt vil afhænge af de data, der kommer i de kommende uger.