En ansøgning, der kan slå rekorden
Anthropic indgav sine papirer til US Securities and Exchange Commission i slutningen af oktober og lagde op til det, der kan blive den største børsnotering i historien. Selskabet oplyste ikke, hvor mange aktier det vil sælge, eller til hvilken pris. Rapporter peger på en værdiansættelse på så meget som 2 billioner dollars og en debut i midten af november.
Tallene bag ansøgningen er store. Anthropic blev værdisat til 965 milliarder dollars i maj efter at have rejst 65 milliarder dollars fra investorer. Den annualiserede omsætning steg fra omkring 9 milliarder dollars ved udgangen af 2025 til mere end 44 milliarder dollars i maj. Sensor Tower anslår, at Claude-appen har mere end 67 millioner månedligt aktive brugere mod 9,4 millioner året før. Betalingsdata fra Ramp viste, at 43,8% af amerikanske virksomheder betalte for Anthropic-tjenester i september, lidt foran OpenAI med 40,6%.
Det marked, den går ind i
Noteringen kommer efter en af de hårdeste måneder for teknologiske aktier i årevis. Intel styrtdykkede omkring 29% på en enkelt session efter at have guidet til et svagt fjerde kvartal med henvisning til svag pc-efterspørgsel og flaskehalse i produktionen. Amazon faldt 7% efter at have løftet kapitaludgifterne for 2026 til omkring 220 milliarder dollars og advaret om mere i 2027. Alphabet tabte omkring 500 milliarder dollars i markedsværdi på én dag, det værste nogensinde. Nasdaq-100 tabte tæt på 1,4 billioner dollars i oktober.
Bekymringen er ikke, at AI er upopulært. Det er, at pengene, der går ind, er blevet enorme, mens overskuddet, der kommer ud, stadig er lille. Gartner forventer, at den globale AI-udgift når omkring 3,6 billioner dollars i 2027, op fra 1,8 billioner dollars i 2025. Virksomheder har lånt tungt for at finansiere datacentre, og handlende priser nu mere end 50 basispoint i rentestigninger fra Federal Reserve frem til midten af 2027, hvilket gør den låntagning dyrere.
Sikkerhedsspørgsmålet på forsiden
Anthropics ansøgning stiller også et usædvanligt argument foran offentlige investorer. Administrerende direktør Dario Amodei har gentagne gange sagt, at avanceret AI indebærer en eksistentiel risiko, og selskabet har offentliggjort lange lister over farer, som det mener, branchen skal håndtere. At købe aktien betyder at satse på, at det samme selskab kan vokse hurtigt og bremse sig selv, hvor det vurderer, at teknologien er usikker. Den spænding er nu en del af salgstalen, ikke en fodnote til den.