Et seksmåneders lavpunkt for søgegiganten
Googles moderselskab tabte omkring 500 mia. dollars i markedsværdi, efter at det oplyste, at selskabets egne AI-søgeresuméer skader annonceindtægterne. Aktien faldt til et seksmåneders lavpunkt, udslettede gevinsterne fra det seneste år og gjorde investorer urolige, som havde betragtet søgeannoncering som en pålidelig pengemaskine.
Selskabets AI-oversigter besvarer mange forespørgsler direkte øverst på resultatsiden. Det er bekvemt for brugerne, men det giver dem færre grunde til at klikke videre til de sider, hvor annoncerne sælges. Annoncører betaler for opmærksomhed, og resuméerne tager en del af den.
Det bredere tech-udsalg
Afsløringen faldt midt i en hård periode for teknologiaktier. Amerikanske tech-aktier faldt kraftigt, da udgifterne til AI-infrastruktur i branchen nærmede sig 1 billion dollars. Intel-aktien fortsatte med at falde, og det teknologitunge Nasdaq åbnede på sit laveste niveau i mere end to måneder.
Investorerne har i to år belønnet selskaber, der lovede at bygge datacentre, købe chips og træne større modeller. Spørgsmålet er nu, hvornår disse udgifter giver indtjening. Når et selskab så stort som Google siger, at dets AI-produkter trækker penge væk fra dets ældste forretning, bliver regnestykket sværere at forsvare.
Hvad analytikerne holder øje med
Presset er ikke begrænset til Google. Flere hyperscale-købere har signaleret endnu et år med tunge investeringer, delvist finansieret med gæld. Det efterlader lidt plads til skuffende indtægter, fordi omkostningerne allerede er bundet.
Opmærksomheden retter sig nu mod næste runde af kvartalsresultater, hvor ledelserne vil blive spurgt, hvordan AI-funktioner ændrer klikrater, annoncepriser og abonnementskonvertering. Nogle analytikere mener, at skiftet er et prisproblem snarere end et efterspørgselsproblem: færre klik kan opvejes af højere pris pr. klik, hvis den trafik, der er tilbage, konverterer bedre.
Andre er mindre tålmodige. De påpeger, at søgning har finansieret Googles andre satsninger i to årtier, og at en tilbagegang i den forretning vil tvinge selskabet til at retfærdiggøre sine udgifter til cloud, chips og modeller på egne vilkår. Foreløbig har markedet afsagt sin dom over det første sæt tal: omkring en halv billion dollars i værdi fjernet på én session.