Et delt udvalg vælger tålmodighed
Den amerikanske centralbank lod renten være uændret på sit julimøde. Federal funds-renten forbliver i et interval på 3,50 til 3,75 procent. Afstemningen var 9 til 3. Tre politiske beslutningstagere ønskede en øjeblikkelig kvartpointsforhøjelse. Flertallet valgte tålmodighed, selv med inflation over centralbankens 2 procents mål.
Arbejdsmarkedet er tæt på fuld beskæftigelse, hvilket understøtter fastholdelsen. Men kerneinflationen er stadig over målet, og energipriserne har lagt pres på. Konflikten med Iran har fået olie- og gaspriserne til at gå op og ned i takt med kampene.
Blødere inflationsdata hjælper
Friske inflationsdata har givet centralbanken råderum til at vente. Den seneste forbrugerprisindeksrapport kom ind mildere, end mange embedsmænd havde forventet. Den rapport forstærkede den tålmodige tilgang, som en stor gruppe i centralbanken foretrækker. Den afsluttede dog ikke debatten om det næste træk.
Energipriserne forventes at falde i den næste inflationsaflæsning. Det kan køle de overordnede tal yderligere ned. Kerneinflationen ligger stadig omkring 3,2 procent år over år, godt over centralbankens mål.
Hvad skal man holde øje med i september
Markederne fokuserer nu på septembermødet. De tre afvigende stemmer øger presset for en renteforhøjelse. Centralbankens egne fremskrivninger fra juni viste, at ni medlemmer forventede mindst én stigning i 2026, mens otte forventede ingen ændring.
Låntagere mærker allerede presset. Boliglånsrenterne er steget til 6,81 procent, det højeste niveau i et år, før de faldt lidt til 6,65 procent. Højere renter vejer på boligkøbere og virksomheder. De fleste økonomer forventer, at centralbanken holder politikken i ro resten af 2026. Men med tre embedsmænd, der presser på for mere, er en renteforhøjelse i september stadig en reel mulighed.