Szok energetyczny napędza inflację
Amerykański wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w maju 2026 roku do 4,2% rok do roku, co jest najwyższym odczytem od trzech lat. Głównym motorem była energia, która wzrosła o 3,9% miesiąc do miesiąca w związku z ciągłymi zakłóceniami spowodowanymi konfliktem w Iranie i obawami o tranzyt ropy przez cieśninę Hormuz. Inflacja bazowa, z wyłączeniem żywności i energii, wzrosła do 2,9% w skali roku.
Szansa na podwyżkę stóp rośnie, obniżki wykluczone
Wyższe od oczekiwanych dane o inflacji zmieniły oczekiwania co do polityki Rezerwy Federalnej. Według narzędzia CME FedWatch rynek obecnie widzi 43% szans na podwyżkę stóp o ćwierć punktu procentowego do grudnia 2026 roku, a szanse na jakąkolwiek obniżkę stóp w 2026 roku zostały praktycznie wyeliminowane. To wyraźne odwrócenie trendu z początku 2026 roku, kiedy rynek wyceniał kilka obniżek.
Globalne presje inflacyjne narastają
OECD poinformowała, że inflacja rok do roku w zaawansowanych gospodarkach osiągnęła w kwietniu 4,4%, wobec 4,0% w marcu. Europa wciąż zmaga się ze skutkami wzrostu cen energii spowodowanego niestabilnością na Bliskim Wschodzie. Zespół ekonomistów PNC zauważył, że dane CPI za maj utrzymują Fed w stanie wstrzymania, a jakiekolwiek obniżki stóp są mało prawdopodobne najwcześniej przed połową 2027 roku.