Energieschock treibt Inflation
Der US-Verbraucherpreisindex stieg im Mai 2026 im Jahresvergleich auf 4,2 %, den höchsten Stand seit drei Jahren. Haupttreiber war die Energie, die aufgrund der Iran-Krise und Sorgen um die Öltransit durch die Straße von Hormus monatlich um 3,9 % anzog. Die Kerninflation ohne Energie und Lebensmittel stieg auf 2,9 %.
Zinserhöhung rückt näher, Zinssenkungen verschoben
Die Inflationsdaten haben die Erwartungen an die Federal Reserve verschoben. Laut CME FedWatch sehen die Märkte nun eine 43-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bis Dezember 2026, während Zinssenkungen für 2026 praktisch ausgeschlossen sind. Dies ist eine deutliche Kehrtwende gegenüber Anfang 2026, als mehrere Zinssenkungen eingepreist waren.
Globale Inflationsrisiken steigen
Die OECD meldete für April eine Jahresinflation in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften von 4,4 %, gegenüber 4,0 % im März. Europa leidet weiter unter den Energiekosten-Folgen der Nahost-Krise. Das PNC-Ökonomenteam betont, dass die Fed nun klar abwartet und Zinssenkungen frühestens Mitte 2027 möglich sind.