财报不及预期与AI成本
周五IBM股价暴跌24%，创公司史上最大单日跌幅，此前公司公布的财报远低于华尔街预期。此次暴跌抹去约400亿美元市值，震动科技板块。IBM季度营收142亿美元，远低于分析师预期的158亿美元，每股盈利1.67美元，低于共识预期逾20%。公司归因于传统IT咨询和管理基础设施服务需求疲软，客户推迟非紧急项目。同时IBM在AI基础设施和Watsonx平台上的投资成本高于预期，公司警告利润率至少两个季度仍将承压。
更广泛的市场焦虑
IBM暴跌加剧了本周本已因伊朗冲突扰乱霍尔木兹海峡和红海航运、油价突破95美元而受挫的市场。白宫对60个贸易伙伴的新关税增添了另一层不确定性。道琼斯工业平均指数午后下跌超过600点，IBM作为道指成分股约占跌幅一半。
分析师下调目标价
至少七位华尔街分析师在财报后下调IBM评级或大幅下调目标价。高盛将目标价从220美元下调至155美元，理由是其传统业务面临“结构性逆风”，并对AI相关收入大规模实现的时间表提出质疑。