Kolejna przerwa
Rezerwa Federalna pozostawiła stopy procentowe bez zmian w środę, po raz piąty z rzędu. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami większości inwestorów, ale głosowanie nie było tak jednomyślne, jak mogło się wydawać.
Kilku członków zgłosiło sprzeciw. Argumentowali, że inflacja jest wciąż zbyt wysoka, a dalsze czekanie grozi utrwaleniem wzrostu cen w gospodarce. Sprzeciw był najsilniejszy podczas drugiego posiedzenia Kevina Warsha jako prezesa Fed, a rozkład głosów był najbardziej podzielony w jego kadencji.
Rosnący sprzeciw
Wewnętrzny podział odzwierciedla prostą różnicę w ocenie ryzyka. Większość twierdzi, że stopy są już wystarczająco wysokie, aby ochłodzić gospodarkę, a ich podniesienie mogłoby wywołać recesję. Mniejszość uważa, że większym zagrożeniem jest inflacja, która od ponad roku utrzymuje się uparcie powyżej celu Fed.
Poza budynkiem debata jest równie głośna. Ceny ropy wzrosły, częściowo z powodu konfliktu z Iranem, co podnosi koszty w całej gospodarce. Jednocześnie firmy inwestują miliardy w sztuczną inteligencję, co według niektórych ekonomistów może zwiększyć presję cenową.
Na co patrzą rynki
Inwestorzy obligacji są zaniepokojeni milczeniem Fed co do dalszych kroków. Bez jasnych wskazówek inwestorzy zgadują przy każdej publikacji danych. Kolejny raport o inflacji i miesięczne dane o zatrudnieniu będą miały teraz szczególne znaczenie.
Stopy procentowe kredytów hipotecznych wzrosły już do najwyższego poziomu od prawie roku, a kupujący domy odczuwają presję. Sprzedaż domów w trakcie realizacji spadła w czerwcu, a analitycy spodziewają się dalszego osłabienia, jeśli stopy pozostaną wysokie. Indeksy giełdowe zamknęły się na minusie w dniu ogłoszenia, a inwestorzy skorygowali swoje zakłady co do terminu kolejnego ruchu. Najbliższe posiedzenie Fed zapowiada się na jedno z najbardziej obserwowanych od miesięcy, a oba obozy w komitecie przygotowują się do przedstawienia swoich argumentów.