世界各国政府的借贷成本正以多年来最快速度攀升。本周债券抛售加速，投资者担心通胀将居高不下。美国政府债务收益率（债券价格下跌时上升）已接近2025年初以来的水平。
油价推高通胀担忧
油价是重要因素之一。美国原油价格上涨超过5%，收于每桶90美元上方，此前美国对伊朗目标发动新一轮打击，伊朗威胁袭击海湾石油出口，重新引发供应中断担忧。布伦特原油升至近95美元。能源成本上升直接推高通胀，促使投资者要求更高的长期债券回报以保护资金。10年期美债收益率达到约4.8%，为2025年1月以来最高，部分分析师认为升至5%的可能性存在。“抛售可能过度，”盛宝银行首席投资策略师沙鲁·查纳纳表示，他指出通胀、财政风险以及大量新债进入市场等因素。
全球债券溃败
抛售不仅限于美国。日本10年期国债收益率升至3%以上，为三十年来首次。澳大利亚10年期收益率触及约5.2%，为15年多来最高。德国国债期货跌至2011年以来最低，法国国债期货创历史新低。全球性下跌反映了共同担忧：央行可能不得不在更长时间内维持高利率，而政府同时大量举债。
对抵押贷款和股市的压力
收益率上升波及更广泛的经济领域。抵押贷款利率往往跟随10年期美债走势，因此购房借贷成本上升。股市也受到冲击，因为收益率上升意味着未来利润的现值降低。周二华尔街下跌，成长股受创最重，能源是唯一收高的主要板块。10年期收益率今年早些时候曾低至约4.2%，而两年期收益率已从2026年初的约3.5%攀升至4.35%。投资者现在关注油价和下一轮通胀报告，以寻找收益率走向的线索。