มาตรฐานที่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีกลับขึ้นเหนือ 5 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยแตะตั้งแต่ปลายปี 2023 และเคยแตะเพียงครั้งเดียวก่อนหน้านั้นนับตั้งแต่ปี 2007 การเคลื่อนไหวนี้สำคัญเพราะอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีกำหนดราคาการกู้ยืมสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย พันธบัตรบริษัท และงบประมาณรัฐบาลทั่วโลก
อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นประมาณ 80 เบซิสพอยต์นับตั้งแต่เดือนมกราคม เมื่อซื้อขายใกล้ 4.15 เปอร์เซ็นต์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ใกล้ 5.3 เปอร์เซ็นต์ และอายุสั้นก็ปรับขึ้นเช่นกัน สะท้อนการเดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงสูงนานขึ้น
สงคราม น้ำมัน และเงินเฟ้อ
มีสองแรงผลักดันที่ทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น หนึ่ง สงครามกับอิหร่านและการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาน้ำมันใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หล่อเลี้ยงเงินเฟ้อผ่านต้นทุนการขนส่ง อาหาร และการผลิต สอง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเดือนนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และเทรดเดอร์คาดว่าจะมีการเข้มงวดเพิ่มเติมหากการเติบโตของราคายังร้อนแรง
การกู้ยืมของรัฐบาลเพิ่มแรงกดดัน หนี้ชาติสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว และรัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยประมาณ 1.27 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ ซึ่งเป็นเงินที่แข่งขันกับทุกอย่างในงบประมาณ
ครัวเรือนรู้สึกก่อน
อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นถึงผู้บริโภคอย่างรวดเร็ว อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยตามพันธบัตรระยะยาว และต้นทุนบัตรเครดิตตามอัตราระยะสั้น การสำรวจแสดงอารมณ์ที่ขมขื่น ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนในเดือนกันยายน โดยครัวเรือนชี้ไปที่ราคาน้ำมันและเงินเฟ้อ
การลงทุนภาคธุรกิจเป็นจุดสว่างหนึ่ง คำสั่งซื้อสินค้าทุนสำคัญที่ผลิตในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่าคาดในเดือนสิงหาคม ช่วยโดยการใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งอื่นๆ นักลงทุนกำลังจับตาว่าการใช้จ่ายนั้นสามารถชดเชยอุปสงค์ครัวเรือนที่อ่อนแอได้หรือไม่ขณะเฟดคงนโยบายเข้มงวด