USA:s inflation svalnade i juli, vilket ger Federal Reserve utrymme att hålla räntorna oförändrade. Konsumentpriserna steg 3,4 % från ett år tidigare, något under föregående månads siffra och under vad många ekonomer hade väntat sig. Grossistpriserna lättade också när energichocken från Iran-kriget började avta.
Inflationen avtar, men priserna förblir höga
Julirapporten visar att pristillväxten saktar in men inte är borta. Matkassar, hyror och bilförsäkringar kostar alla mer än de gjorde för ett år sedan. Nedgången kom främst från energi, där bränslepriserna slutade klättra efter en kraftig uppgång tidigare under året.
Kärninflationen, som exkluderar mat och energi, förblev klibbig. Tjänster som bostäder och sjukvård fortsatte att pressa priserna uppåt. Ekonomer sade att den blandningen förklarar varför Fed inte har förklarat seger.
Vad Fed gör härnäst
Före rapporten hade vissa beslutsfattare talat om att höja räntorna igen för att bekämpa den krigsdrivna energichocken. De svalare siffrorna ger dem en anledning att vänta. De flesta analytiker förväntar sig nu att Fed håller räntorna oförändrade vid nästa möte och följer datan i ytterligare en månad eller två.
Marknaderna välkomnade nyheten. Aktiefutures steg efter publiceringen, och handlare minskade satsningarna på en snar räntehöjning. Obligationsräntor sjönk när investerare prissatte en mer tålmodig centralbank.
Riskerna framöver
Bilden kan förändras snabbt. Oljepriserna förblir höga, och en ny topp skulle pressa upp inflationen igen. Tullar på importerade varor är en annan risk, liksom löneökningar på en stram arbetsmarknad. För närvarande har Fed utrymme att andas, men dess nästa drag beror på datan som kommer under de kommande veckorna.