Tillväxten håller, men kuddarna är tunna
OECD räknar med att världsekonomin växer 2,9 procent 2026 och 3 procent 2027. Den annualiserade tillväxten saktade in från 3,6 procent under andra halvåret i fjol till 2,6 procent under första halvåret 2026. Organisationen sade att världen har absorberat energichocken orsakad av konflikten i Mellanöstern bättre än man först fruktade, hjälpt av alternativa leveransvägar, utsläpp från strategiska oljereserver, högre produktion utanför Persiska viken och svagare kinesisk oljeefterfrågan.
Generalsekreterare Mathias Cormann sade att dessa kuddar nu håller på att ta slut. "Den globala tillväxten har hållit sig bättre än väntat, men buffertarna som absorberade energichocken håller på att tömmas", sade han. "Tillväxten är svagare än i fjol och inflationen stiger igen."
Inflation och upplåningskostnad
OECD räknar med att inflationen i G20 i genomsnitt uppgår till 4,1 procent 2026 innan den dämpas till 3,6 procent 2027. Kärninflationen i avancerade ekonomier väntas falla från 2,7 procent i år till 2,5 procent 2027. Samtidigt har organisationen höjt sina inflationsprognoser och varnat för räntetryck, och säger att centralbanker i USA och Europa kan behöva höja räntorna igen.
Den större oron är statsskulden. Obligationsräntorna har stigit långt över nivåer som enbart motiveras av ränteförväntningar, drivna högre av tyngre emissioner, svagare strukturell efterfrågan på långfristiga obligationer och större investeraroro för risk. OECD:s samlade emissionsränta på fastränteobligationer och statsskuldväxlar låg kring 4 procent 2025, en nivå som senast sågs 2007. För finansministerier innebär det att refinansiering av gammal skuld kostar mer, vilket lämnar mindre utrymme för utgifter till infrastruktur, försvar eller skattesänkningar.
Regionala utsikter
OECD prognostiserar amerikansk tillväxt på 2,2 procent 2026 och 2,1 procent 2027. Kina väntas växa 4,5 procent i år och 4,2 procent nästa år, medan euroområdet väntas expandera 1 procent båda åren. Marknaderna återspeglade en del av historien denna vecka: dollarn steg till sin starkaste nivå på två månader på förväntningar om högre amerikanska räntor, medan oljan sjönk när Saudiarabien återstartade sin öst-västliga pipeline. Brentoljan handlades nära 98 dollar per fat efter att ha toppat kring 109 tidigare i månaden, och West Texas Intermediate låg nära 90.