Sexmånaderslägsta för sökjätten
Googles moderbolag förlorade ungefär 500 miljarder dollar i marknadsvärde efter att det avslöjat att dess egna AI-söksammanfattningar skadar annonsintäkterna. Aktien föll till en sexmånaderslägsta, vilket utraderade vinster som byggts upp under det senaste året och oroade investerare som hade betraktat sökannonsering som en pålitlig kassamaskin.
Bolagets AI-översikter besvarar många frågor direkt högst upp på resultatsidan. Det är bekvämt för användarna, men det ger dem färre skäl att klicka sig vidare till de sidor där annonser säljs. Annonsörer betalar för uppmärksamhet, och sammanfattningarna tar en del av den.
Den bredare teknikförsäljningen
Avslöjandet kom mitt i en tuff period för teknikaktier. Amerikanska teknikaktier föll kraftigt när utgifterna för AI-infrastruktur inom branschen närmade sig 1 biljon dollar. Intels aktie fortsatte att falla, och det tekniktunga Nasdaq öppnade på sin lägsta nivå på över två månader.
Investerare har i två år belönat företag som lovat att bygga datacenter, köpa chip och träna större modeller. Frågan nu är när dessa utgifter ger vinst. När ett företag så stort som Google säger att dess AI-produkter drar pengar från dess äldsta verksamhet, blir matematiken svårare att försvara.
Vad analytikerna följer
Trycket är inte begränsat till Google. Flera hyperscaleföretag har signalerat ännu ett år av tunga kapitalutgifter, delvis finansierade med skulder. Det lämnar litet utrymme för en intäktsbesvikelse, eftersom kostnaderna redan är bundna.
Uppmärksamheten riktas nu mot nästa omgång kvartalsresultat, där ledningsgrupperna kommer att få frågan hur AI-funktioner förändrar klickfrekvens, annonspriser och prenumerationskonvertering. Vissa analytiker hävdar att förskjutningen är ett prissättningsproblem snarare än ett efterfrågeproblem: färre klick kan kompenseras av högre pris per klick om den trafik som återstår konverterar bättre.
Andra är mindre tålmodiga. De påpekar att sök har finansierat Googles andra satsningar i två decennier, och att en nedgång i den verksamheten skulle tvinga bolaget att motivera sina utgifter för moln, chip och modeller på egna villkor. För närvarande har marknaden avgett sin dom över den första uppsättningen siffror: omkring en halv biljon dollar i värde borttaget under en enda session.