Världen tömmer sina oljereserver i en takt som inte setts på åratal. Iran-kriget har stört sjöfartsrutter, och importerande nationer tar ut lagrad råolja för att hålla raffinaderierna igång. Energispårare rapporterar att lagren i stora konsumentländer har fallit under flera veckor i rad.
Försörjningsvägar under press
Tankfartyg tvingas till långa omvägar när konflikten sprider sig nära viktiga vattenvägar. Hormuzsundet bär en stor del av världens sjöburna råolja, och kriget har gjort passagen riskabel. Försäkringsbolag har höjt premierna för fartyg i regionen, och vissa rederier undviker nu sundet helt.
Regeringar har svarat genom att tappa ur strategiska reserver. Flera länder har släppt ut strategiska lager i samordnade åtgärder. Andra köper laster på spotmarknaden till högre priser. Resultatet är en stadig minskning av den buffert som en gång skyddade marknaderna från plötsliga chocker.
Konsumenterna känner av trycket
Bränslepriserna stiger i många regioner när raffinaderier konkurrerar om knapp råolja. Flygbolag har varnat att högre jetbränslekostnader kommer att pressa upp biljettpriserna. Åkerier säger att dieselräkningarna äter in på marginalerna. Hushåll möter högre kostnader för eldningsolja när vintern närmar sig på norra halvklotet.
Vissa analytiker förväntar sig att priserna förblir höga tills kriget slutar och sjövägarna öppnas igen. Andra noterar att ledig produktionskapacitet på annat håll är tunn. Båda grupperna är överens om att världens säkerhetsmarginal har krympt.
Vad man ska hålla ögonen på
De kommande veckorna kommer att visa hur djup nedgången blir. Handlare följer lagerdata noga för tecken på en botten. Diplomater driver på för en vapenvila som kan öppna sundet igen. Tills dess fortsätter världen att bränna det man har lagrat, och varje fat som tas från reserverna gör nästa utbudschock svårare att absorbera.