Lånekostnaderna för regeringar världen över klättrar i sin snabbaste takt på åratal. Försäljningen av obligationer tog fart denna vecka när investerare oroade sig för att inflationen kommer att förbli envist hög. Räntorna på amerikanska statspapper, som stiger när obligationspriserna faller, rörde sig nära nivåer som inte setts sedan början av 2025.
Olja driver inflationsfarhågor högre
Oljepriserna är en stor del av historien. Amerikansk råolja steg med mer än 5 procent för att sluta över 90 dollar per fat efter nya amerikanska attacker mot iranska mål och iranska hot mot oljeexporten i Gulfen som återuppväckte oro för leveransstörningar. Brentolja steg till nära 95 dollar. Högre energikostnader matar direkt in i inflationen, vilket får investerare att kräva högre avkastning på långfristiga obligationer för att skydda sina pengar. Den 10-åriga statsräntan nådde cirka 4,8 procent, den högsta sedan januari 2025, och vissa analytiker säger att en klättring mot 5 procent nu är möjlig. "Försäljningen kan överdriva", sade Charu Chanana, chefsinvesteringsstrateg på Saxo, med hänvisning till inflation, finanspolitiska risker och den stora mängden nya skulder som kommer till marknaden.
En global obligationsnedgång
Försäljningen är inte begränsad till USA. Japans 10-åriga statsobligationsränta steg över 3 procent, en nivå som inte setts på tre decennier. Australiens 10-årsränta nådde cirka 5,2 procent, den högsta på mer än 15 år. Tyska obligationsterminer föll till sin lägsta nivå sedan 2011, och franska obligationsterminer nådde en rekordlåg nivå. Den globala rörelsen återspeglar en gemensam oro: centralbanker kan behöva hålla räntorna högre under längre tid medan regeringar lånar tungt samtidigt.
Tryck på bolån och aktier
Högre räntor sprider sig genom hela ekonomin. Bolåneräntor tenderar att följa den 10-åriga statsobligationen, så hemlån blir dyrare. Aktier känner också av smärtan eftersom högre räntor gör framtida vinster mindre värda idag. Wall Street föll på tisdagen, med tillväxtaktier som drabbades hårdast, och energi var den enda stora sektorn som slutade högre. Den 10-åriga räntan hade varit så låg som cirka 4,2 procent tidigare i år, medan den tvååriga räntan har klättrat från cirka 3,5 procent i början av 2026 till 4,35 procent. Investerare följer nu oljepriserna och de kommande inflationsrapporterna för ledtrådar om vart räntorna går härnäst.