Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник превысила 5% впервые почти за три года. Это произошло на фоне высокого инфляционного давления из-за цен на энергоносители, вызванного перебоями поставок на Ближнем Востоке, и в преддверии заседания Федеральной резервной системы 15-16 сентября.
Повышение ставки теперь базовый сценарий
Трейдеры резко повысили вероятность повышения ставки на этой неделе. Участники рынков прогнозов оценивают её почти в 80%, а главный экономист Goldman Sachs Дэвид Меррил написал, что рыночное ценообразование близко к 90%. Меррил отметил, что этот уровень достаточно высок, чтобы комитет, вероятно, захотел избежать реакции рынка, которая последовала бы за сохранением ставки.
ФРС заседает под председательством Кевина Уорша. Распродажа облигаций повысила ставки для его первого крупного коммуникационного испытания: инвесторы взвешивают устойчивую инфляцию против ужесточения финансовых условий. Стратег Эд Ярдени заявил, что шаг на этой неделе поможет восстановить репутацию ФРС как борца с инфляцией и может ослабить давление на долгосрочные доходности.
Рынки и ставка на ИИ
Азиатские акции испытывали трудности, поскольку инвесторы оценивали напряжённость на Ближнем Востоке, повышенные цены на нефть и более высокие доходности облигаций. Уолл-стрит также упала, причём акции ИИ-компаний были среди лидеров падения после призывов отраслевых деятелей к замедлению наращивания мощностей ИИ.
Это сочетание важно для домохозяйств. Долгосрочные доходности задают нижнюю границу ставок по ипотеке и стоимости корпоративных заимствований, а быстрый рост доходностей отражается на ценах кредитов в течение нескольких недель.
За чем следить
Заявление ФРС и экономические прогнозы будут опубликованы в среду, во второй день заседания. Инвесторы также будут следить за нефтью, поскольку расходы на топливо являются основным каналом, толкающим общую инфляцию вверх в этом квартале.